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- 관련종목들과 비교해서 변동성↑ 수익률↓ - 관련종목들도 일제히 상승, 철강금속업종 +0.92% - 증권사 목표주가 445,100원, 현재주가 대비 43% 추가 상승여력 - 외국인과 기관은 순매도, 개인은 순매수(한달누적) - 상장주식수 대비 거래량은 0.18%로 적정수준 - 거래비중 기관 32.9%, 외국인 51% - 주가와 투자심리는 약세, 거래량은 침체 - 주요 매물구간인 344,500원선이 저항대로 작용

관련종목들과 비교해서 변동성↑ 수익률↓ 22일 오전 9시35분 현재 전일대비 0.65% 상승한 310,000원으로 보합권에 머물러 있는 POSCO는 지난 1개월간 9.75% 하락했다. 동기간 동안에 주가의 변동성 지표인 표준편차는 1%를 기록했다. 이는 철강금속 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 POSCO의 월간 변동성이 주요종목군 내에서 가장 낮은 수준을 유지했지만, 주가가 마이너스를 기록하면서 주가등락률 또한 가장 낮았다는 것을 의미하기도 된다. .최근 1개월을 기준으로 POSCO의 위험을 고려한 수익률은 -9.7을 기록했는데, 변동성은 가장 낮았지만 주가가 하락했기 때문에 위험대비 수익률은 가장 저조한 수준을 나타냈다. 게다가 철강금속업종의 위험대비수익률 -6.8보다도 낮기 때문에 업종대비 성과도 좋지 않았다고 할 수 있다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 POSCO가 속해 있는 철강금속업종은 코스피지수보다 변동성은 높고, 등락률은 낮은 모습이다. 하락할 때 지수보다 탄력을 받고 있다는 의미이다.

	위험		수익율		위험대비 수익율
	순위	%	순위	%	순위
고려아연	1위	2.7%	2위	-2.9%	1위	-1.0
영풍	2위	2.6%	3위	-7.4%	3위	-2.8
현대하이스코	3위	2.5%	4위	-9.7%	4위	-3.8
현대제철	4위	1.5%	1위	-2.7%	2위	-1.7
POSCO	5위	1.0%	5위	-9.8%	5위	-9.7
코스피	-	0.7%	-	-0.8%	-	-1.1
철강금속	-	1.1%	-	-7.5%	-	-6.8

관련종목들도 일제히 상승, 철강금속업종 +0.92%

이 시각 현재 관련종목들도 일제히 상승하고 있는 가운데 철강금속업종은 0.92% 상승중이다.

영풍	983,000원 ▲16000(+1.65%)	현대제철	76,900원 ▲1000(+1.32%)
현대하이스코	40,650원 ▲50(+0.12%)	고려아연	437,000원 ▲8000(+1.86%)

증권사 목표주가 445,100원, 현재주가 대비 43% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 POSCO의 평균 목표주가는 445,100원이다. 현재 주가는 310,000원으로 135,100원(43%)까지 추가상승 여력이 존재한다. 증권사별로 보면 삼성증권의 김민수 에널리스트가 " 2013년 전망 - 차강판 출하비중 증가로 실적 가시성 향상, 자동차강판 등 고품질 제품 출하비중 증가로 실적 가시성은 높아졌다고 판단된다. 2012년 국제가격 하락 및 수요부진에 따른 기저효과와 자동차 강판출하량 증가에 따른 제품 마진개선이 기대되기 때문에 동사의 2013년 단독기준 영업이익은 전년대비 11.2% 증가한 3조 1,274억원을 기록할 전망..." (이)라며 투자의견 매수에 목표주가: 420,000원을 제시했고, 동양증권의 박기현 에널리스트가 " 단기적 4Q 어닝스 저점 형성 → 13년 분기별 평균 7천억원 예상, 2013년에도 수요회복의 한계, 현대제철의 3고로 가동에 따른 국내 수급의 악화 등 외적인 영업환경은 여전히 부정적 모습이 이어질 개연성이 높다. 유로존 재정위기가 안정화되어, 원료가격의 큰 변동이 없다면, POSCO 의 분기 영업이익은 평균 7천억원 수준에서 형성되는 패턴을 그릴 것으로 예상된다..." (이)라며 투자의견 매수(유지)에 목표주가: 437,000원을 제시했다.

[재무분석 특징]

영업이익률 현재 11.05%로 업종평균 상회. PER은 8.67로 업종평균보다 높으며, PBR은 0.67로 다소 낮은편.

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 POSCO는 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR과 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER이 모두 가장 낮은 상태를 보이고 있다.

	POSCO	고려아연	현대하이스코	현대제철	영풍
ROE	7.7	18.8	15.0	8.0	4.2
PER	8.7	11.6	13.2	9.1	29.2
PBR	0.7	2.2	2.0	0.7	1.2
기준년월	2012년3월	2012년3월	2012년3월	2012년3월	2012년3월

외국인과 기관은 순매도, 개인은 순매수(한달누적) 기관이 2일연속 순매수를 보이고 있는 반면에 외국인은 2일연속 순매도를 보이고 있다. 4주간을 기준으로 보면 외국인이 순매도로 돌아서면서 4,096주를 순매도했고, 기관도 매도 관점으로 접근하면서 130,471주를 순매도했지만, 개인은 오히려 순매수량을 늘리며 134,567주를 순매수했다. 상장주식수 대비 거래량은 0.18%로 적정수준 최근 한달간 POSCO의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 0.18%로 집계됐다. 그리고 동기간 장중 저점과 고점의 차이인 일평균 주가변동률을 2.49%를 나타내고 있다. 거래비중 기관 32.9%, 외국인 51% 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 외국인이 51%로 가장 높은 참여율을 보였고, 기관이 32.9%를 보였으며 개인은 16.08%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 외국인 비중이 51.76%로 가장 높았고, 기관이 31.1%로 그 뒤를 이었다. 개인은 17.13%를 나타냈다.

투자주체별 누적순매수	투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

주가와 투자심리는 약세, 거래량은 침체

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 하락폭이 상대적으로 큰 특징을 보이고 있고, 거래량 지표로 볼 때는 침체국면에 머물러 있다. 실리적인 측면에서는 약세흐름에 투자자들은 불안감을 느끼고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 단기, 중기, 장기 이동평균선이 역배열을 이루고 있는 전형적인 약세국면에 머물러 있다.

	침체	약세	보통	강세	과열

주가

거래량

투자심리

주요 매물구간인 344,500원선이 저항대로 작용

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가 위로 344,500원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 344,500원대는 전체 거래의 17.4%선으로 가격대에서 뚜렷하게 크게 발생한 것은 아니지만 상대적으로 거래규모가 큰 구간이 되고 향후 주가가 상승할때 수급적인 저항대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 337,000원대의 매물대 또한 규모가 약하기는하지만 향후 주가상승시에 저항대로 작용할 수 있다. 따라서 주가가 단기적인 조정을 받고있는 현재 상황에서는, 제2매물대인 337,000원대의 저항가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 아직은 제2매물가격대까지는 거리가 꽤 남아있고, 당분간 물량적인 부담이 없기 때문에 추가상승시에 큰 걸림돌은 없을듯 하고, 337,000원대의 저항대 역할은 좀더 기다릴 필요가 있다.

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