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[투데이리포트]POSCO, "단기적 4Q 어닝스..."매수(유지)_동양
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| 동양증권은 15일 POSCO(005490)에 대해 "단기적 4Q 어닝스 저점 형성 → 13년 분기별 평균 7천억원 예상"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 437,000원을 내놓았다. 동양증권 박기현 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 동양증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 장기간 목표가가 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 34.5%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 동양증권은 POSCO(005490)에 대해 "2013년에도 수요회복의 한계, 현대제철의 3고로 가동에 따른 국내 수급의 악화 등 외적인 영업환경은 여전히 부정적 모습이 이어질 개연성이 높다. 유로존 재정위기가 안정화되어, 원료가격의 큰 변동이 없다면, POSCO 의 분기 영업이익은 평균 7천억원 수준에서 형성되는 패턴을 그릴 것으로 예상된다"라고 분석했다. 또한 동양증권은 "다행스러운 점은 내년 1Q 영업이익은 전분기대비 반전을 꾀할 것으로 예상된다. 저가(전분기대비 -65달러 이상 떨어진 원재료 계약물량)의 원재료가 본격 투입되는 반면, 제품가격은 4Q 에 선반영되어 마진이 개선될 소지가 높기 때문이다. 1Q 영업이익은 전분기대비 41% 늘어난 7,239억원 수준에 이를 것으로 추정된다"라고 밝혔다. 한편 "글로벌 경기 회복에 대한 확신이 없는 상태에서 이익 개선 폭이 크게 확대될 개연성도 낮지만, 글로벌 타 철강사의 경우 BEP 수준까지 떨어진 수익성을 감안하면, 동사의 이익 수준도 저점까지 떨어진 것으로 보여져, PBR 0.7x 하에서는 장기 매수관점으로 시각을 돌리는 전략이 필요해 보인다"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 동양증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2011년10월 490,000원까지 높아졌다가 2012년7월 437,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 437,000원으로 제시되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 상향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 하향조정되는 모습인데, 이번 목표가의 하락폭은 다소 줄어든 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | BUY(신규) | HOLD(유지) |
| 목표주가 | 444,241 | 510,000 | 400,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 동양증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 437,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 대우증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 510,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 SK증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 400,000원을 제시한 바 있다. |
| <동양증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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