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[투데이리포트]POSCO, "제품 가격 하락으로..."매수_KB
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| KB증권은 24일 POSCO(005490)에 대해 "제품 가격 하락으로 3Q 실적 악화"라며 투자의견을 '매수'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 450,000원을 내놓았다. KB증권 김현태, 이현호 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수'의견은 KB증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 장기간 목표가가 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 29.1%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing KB증권은 POSCO(005490)에 대해 "영업이익 1조원을 상회했던 전분기보다 3분기 수익성이 악화된 것은, 탄소강 평균 가격이 전분기대비 톤당 4.9만원 하락한 반면 원료 투입가격은 3만원 가량 하락하면서 롤마진이 축소됐기 때문이다. 국내외 철강 시황 부진이 큰 폭의 ASP 하락으로 이어지면서 실적이 악화된 것"라고 분석했다. 또한 KB증권은 "3분기 실적에서 주목할 부분은 비철강 계열사의 실적 호조로 연결 영업이익은 전분기와 유사한 1조원대가 유지된 점이다. 포스코건설은 POSCO 해외공장 건설 본격화로 3분기 영업이익 1,096억원 (흑자전환 YoY, +107% QoQ)을 기록했고, 포스코에너지는 신규 발전소 가동과 LNG 원가 하락으로 영업이익 635억원 (+53% YoY, +50% QoQ)을 달성했다"라고 밝혔다. 한편 "중국의 연초 계절성 (=재고 Restocking+가격 반등)을 기대할 수 있고, 실적 개선이 맞물리기 때문에 반등은 연말쯤 가능할 것으로 예상된다. 내년 1Q에는 저가 원료가 본격 투입 (원가 QoQ 7만원 하락)되면서 실적 개선이 가능할 것"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics KB증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2011년10월 530,000원까지 높아졌다가 2012년6월 450,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 450,000원으로 제시되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 상향/하향조정을 각각 한차례씩 격은 후에 이번에는 직전과 같은 수준을 유지하고 있는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | BUY(신규) | HOLD(유지) |
| 목표주가 | 444,241 | 510,000 | 400,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 KB증권에서 발표된 '매수'의견 및 목표주가 450,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 대우증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 510,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 SK증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 400,000원을 제시한 바 있다. |
| <KB증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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