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[투데이리포트]POSCO, "일등기업도 업황의 ..."HOLD(유지)_동부
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| 동부증권은 24일 POSCO(005490)에 대해 "일등기업도 업황의 한계를 극복하기엔 역부족"라며 투자의견을 'HOLD(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 435,000원을 내놓았다. 동부증권 이채호 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'HOLD(유지)'의견은 동부증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '중립'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 장기간 목표가가 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 24.8%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 동부증권은 POSCO(005490)에 대해 "선진국 경기부진 및 중국 경기부양책 지연으로 글로벌 철강 수요는 저성장 국면[12E +2.1% YoY, 13E +3.2% YoY(vs. 11년 6.2% YoY)]이 지속될 전망이다. 중국 인프라투자 재개 등 철강 수요 회복과 철강재 가격 반등을 눈으로 확인하고 접근해도 늦지 않다고 판단한다"라고 분석했다. 또한 동부증권은 "동사의 3Q12 영업이익은 별도 8,195억원(-22.5% QoQ, -24.6% YoY), 연결 1조 617억원(-0.3% QoQ, -17.6% YoY)으로 시장 기대치에 부합했다. 업황 부진에 따라 철강재 ASP가 더 큰 폭(전분기 대비 -5만원/톤)으로 하락하면서 2,000억원 초반의 감익 효과가 나타난 것으로 파악된다"라고 밝혔다. 한편 "4Q12 철광석과 원료탄 계약가격이 각각 13.7%, 22.9%하락하면서 원재료 투입비용은 전분기 대비 2만원/톤 감소할 것으로 추정되나, 수요부진과 공급과잉 지속으로 더 큰 폭의 철강재 ASP 하락(전분기 대비 -3만원/톤)이 예상되기 때문에 동사의 4Q12E 별도 영업이익은 7,251억원(-11.5% QoQ, +4.7% YoY)으로 실적 악화가 이어질 것"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 동부증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 조금 하향조정되고 있다. 목표주가는 2011년10월 525,000원까지 높아졌다가 2012년3월 435,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 435,000원으로 제시되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 상향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 하향조정되는 모습인데, 이번 목표가의 하락폭은 다소 줄어든 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수 | HOLD(유지) |
| 목표주가 | 446,179 | 510,000 | 400,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 동부증권에서 발표된 'HOLD(유지)'의견 및 목표주가 435,000원은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 2.5%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 대우증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 510,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 SK증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 400,000원을 제시한 바 있다. |
| <동부증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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