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[투데이리포트]POSCO, "예상된 부진, 4분..."매수(유지)_하이
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| 하이증권은 24일 POSCO(005490)에 대해 "예상된 부진, 4분기 불확실성 해소 이후를 기대"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였다. 아울러 6개월 목표주가를 420,000원으로 내놓았다. 하이증권 방민진 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 하이증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다. 한편 6개월 목표주가로 제시한 420,000원은 직전에 발표된 목표가 450,000원 대비 -6.7% 하향조정 된 것이고, 목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 정체구간을 보낸 후 이번에 목표가가 하향조정된 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 20.5%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 하이증권은 POSCO(005490)에 대해 "바닥을 지난 역내교역가격과 원재료 투입단가 하락을 고려할 때 내년 1분기 이익 모멘텀이 뚜렷할 것으로 예상되고, 중국의 제한적 경기부양책이 시차를 두고 내년 2분기부터 철강재 명목소비 개선에 기여할 것으로 기대하며, 내년 하반기 마무리되는 동사의 해외 상하공정 투자 효과를 감안할 때 오는 4분기 실적 불확실성이 해소된 이후 Bottom Value에 근거한 저가 매수 접근은 유효하다는 판단이다"라고 분석했다. 또한 하이증권은 "동사의 IFRS 개별기준 3Q12 매출액은 8.9조원(-3.4%QoQ, -10.6%YoY), 영업이익은 8.2천억원(-22.5%QoQ, -24.6%YoY)으로 시장 기대치를 3.3% 하회했다. 해외 프로젝트가 본격 진행된 포스코건설(영업이익 +107%QoQ)과 계통한계가격 상승에 따른 포스코에너지(+52.6%QoQ)의 이익 증가 주도로 비철강 부문의 영업이익은 3천억원(+36.7%QoQ)을 기록했다"라고 밝혔다. 한편 "전방산업 부진과 저가 수입재 유입 본격화로 내수 출하단가의 하방 압력은 당분간 지속될 것으로 판단된다. 원재료 현물가격 급락으로 4분기 투입단가 역시 전분기대비 3만원 가량 하락할 것으로 추정되나 완성차, 조선 등의 실수요가향 단가 인하 압력을 고려할 때 추가적인 마진 스프레드 훼손 가능성을 배제할 수 없다"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 하이증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2011년10월 575,000원까지 높아졌다가 2012년4월 450,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 420,000원으로 새롭게 조정되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 상향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 전저점수준까지 하향조정되는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수 | 매수 |
| 목표주가 | 446,593 | 510,000 | 400,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 하이증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 420,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 6%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 대우증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 510,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 SK증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 400,000원을 제시한 바 있다. |
| <하이증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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