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[투데이리포트]POSCO, "부정적인 센티멘트는..."매수A(유지)_신영
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| 신영증권은 24일 POSCO(005490)에 대해 "부정적인 센티멘트는 점차 개선 전망"라며 투자의견을 '매수A(유지)'로 제시하였다. 아울러 12개월 목표주가를 440,000원으로 내놓았다. 신영증권 조강운 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수A(유지)'의견은 신영증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다. 한편 12개월 목표주가로 제시한 440,000원은 직전에 발표된 목표가와 대비해서 큰 변화는 없고, 목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 다시 목표가가 같은 수준을 유지하면서 최근 흐름은 목표가의 계단식 하향조정이 진행되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 26.3%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 신영증권은 POSCO(005490)에 대해 "선행지표라 할 수 있는 중국철강가격이 개선되는 모습을 보이고 있고, 주원재료도 2년전의 거품이 빠진 가격에서 완만한 상승세를 보이고 있는 점, 또한 세계 조강생산량과 철강재 소비량의 45% 이상을 차지하는 중국이 정권교체를 앞두고 12월 경제공작회의부터 인프라투자 등의 투자계획발표가 예상된다는 점에서 이번 실적시즌 이후 점차 센티멘트가 개선될 것"라고 분석했다. 또한 신영증권은 "동사의 4분기 별도 매출액은 8.6조원, 영업이익은 6,873억원(-16% QoQ, -1% YoY), OPM 8.0%로 전망한다. 주원재료(철광석, 유연탄; Cost)는 약 3만원 인하될 것으로 예상되는데, 최근 원재료계약에서 SPOT비중을 높이고, 재고를 타이트하게 가져가면서 SPOT가격 인하분을 반영 시키고 있기 때문"라고 밝혔다. 한편 "가격이 전분기대비 하락하는 것은 기존에 지적했던 선행지표인 중국/국제철강가격 하락의 여파가 시차를 두고 반영되고 있기 때문이다. 기존 전망과 크게 달라진 점은 없으며 추정치도 기존 추정치인 영업이익 7,036억원에서 소폭(-2%) 하향한 6,873억원으로 예상한다"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 신영증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2011년11월 530,000원까지 높아졌다가 2012년7월 440,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 440,000원으로 제시되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 상향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 하향조정되는 모습인데, 이번 목표가의 하락폭은 다소 줄어든 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수 | 매수 |
| 목표주가 | 447,704 | 510,000 | 400,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 신영증권에서 발표된 '매수A(유지)'의견 및 목표주가 440,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 대우증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 510,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 SK증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 400,000원을 제시한 바 있다. |
| <신영증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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