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[투데이리포트]POSCO, "수익성 개선 시점은..."매수(유지)_한화게시글 내용
한화증권은 24일 POSCO(005490)에 대해 "수익성 개선 시점은 3월 이후로 예상"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 450,000원을 내놓았다. 한화증권 김강오, 박혜민 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 한화증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 목표가가 하향조정된 후에 지금까지 두차례 같은 수준을 지속하면서 뚜렷한 변화요인을 모색하지 못하는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 29.1%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
◆ Report briefing 한화증권은 POSCO(005490)에 대해 "주요제품 판매가격은 수요부진과 저가 수입품에 대한 대응으로 4만원 이상 하락할 것으로 예상되어, 4분기 영업이익은 6,930억원으로 3분기 대비 감소하지만, 3월 이후 계절적 수요증가와 함께 스프레드가 개선되면서 수익성 회복이 예상된다"라고 분석했다. 또한 한화증권은 "동사의 2012년 3분기 IFRS 별도기준 영업실적은 매출액은 8조 9,103억원(QoQ -3.4%, YoY -10.6%), 영업이익은 8,195억원(QoQ -22.5%, YoY -24.6%)으로 잠정집계되었다. 내수시장에서 점유율을 확대시키면서 내수판매량은 520만톤을 유지하였고, 수출량이 371만톤으로 전분기 대비 8.5% 증가하면서 제품 판매량은 893만톤으로 직전분기 대비 3.0% 증가하였다"라고 밝혔다. 한편 "동사에 대한 투자의견을 매수로 제시하는 이유는 철강업황 부진에도 불구하고 건설, 에너지 등 연결대상 기업들의 실적이 개선되고 있으며, 4분기 영업이익은 감소할 전망이지만, 3월 이후 점진적인 수요회복이 개선이 예상되고, 2013년 실적기준 P/B 0.7배로 밸류에이션 메리트가 확대되었기 때문"라고 전망했다. |
◆ Report statistics 한화증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2011년9월 590,000원까지 높아졌다가 2012년7월 450,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 450,000원으로 제시되고 있다. |
한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 상향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 낮아졌는데, 이번에 조정된 목표가가 전저점보다는 높은 수준이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
컨센서스 | 최고 | 최저 | |
투자의견 | 매수 | 매수A(유지) | 매수A(유지) |
목표주가 | 447,704 | 510,000 | 400,000 |
*최근 분기기준 |
오늘 한화증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 450,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 대우증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 510,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 SK증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 400,000원을 제시한 바 있다. |
<한화증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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