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[투데이리포트]POSCO, "3Q12 예상 수준..."매수_메리츠
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| 메리츠증권은 24일 POSCO(005490)에 대해 "3Q12 예상 수준의 실적, 4Q12가 바닥 전망"라며 투자의견을 '매수'로 제시하였다. 아울러 6개월 목표주가를 460,000원으로 내놓았다. 메리츠증권 이종형 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수'의견은 메리츠증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다. 한편 6개월 목표주가로 제시한 460,000원은 직전에 발표된 목표가와 대비해서 큰 변화는 없고, 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 장기간 목표가가 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 32%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 메리츠증권은 POSCO(005490)에 대해 "동사의 분기 실적은 4Q12를 바닥으로 1Q12부터 회복될 가능성이 높은데, 12월을 전후해 저가원료가 본격적으로 투입되는 반면, 제품가격은 4Q12 이후 하락폭 둔화가 예상되기 때문. 1Q13 개별 영업이익은 8,000억원 내외로 전망한다"라고 분석했다. 또한 메리츠증권은 "동사의 4Q12 개별 영업이익은 6,160억원 (-25% QoQ)로 이익모멘텀 둔화가 지속될 전망인데, 이는 톤당 3만원 내외의 원료비용 하락에도 불구하고 시황부진으로 제품가격 하락속도가 빨라 톤당 2만원 내외의 탄소강 마진 축소가 예상되기 때문"라고 밝혔다. 한편 "중국 경제는 3Q12를 바닥으로 이후 완만한 회복전망. 따라서 수요부진과 원료가격 급락으로 3Q12 바닥 확인한 중국 철강업황은 4Q12 이후 점진적 수요회복과 내년 봄성수기를 대비한 Restocking 으로 내년 상반기까지 완만한 회복이 예상된다"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 메리츠증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2011년10월 450,000원이 저점으로 제시된 이후 2012년2월 500,000원을 최고점으로 목표가가 제시되었고 최근에는 460,000원으로 다소 하향조정되고 있다. |
| 해당기간 동안 매출액이 대폭 증가했음에도 불구하고 동사에 대한 투자의견은 큰 변동이 없는데, 이는 기업의 성장성 요인이 반영되지 못하고 주로 그동안 시황이 장기적인 침체흐름을 보이고 있는 것에 영향을 받는 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 목표가가 하향조정된 후에 한동안 같은 수준으로 유지되었고 이번에 다시 상향조정되었는데, 이번의 조정된 상승폭은 이전의 하락조정폭보다 강한 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수A(유지) | 매수A(유지) |
| 목표주가 | 447,704 | 510,000 | 400,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 메리츠증권에서 발표된 '매수'의견 및 목표주가 460,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 2.7% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 대우증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 510,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 SK증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 400,000원을 제시한 바 있다. |
| <메리츠증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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