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[투데이리포트]POSCO, "개별실적보다 중장기..."매수(유지)_아이엠
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| 아이엠증권은 18일 POSCO(005490)에 대해 "개별실적보다 중장기 업황회복 가능성에 무게중심 실어야…"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였다. 아울러 12개월 목표주가를 440,000원으로 내놓았다. 아이엠증권 염동연 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 아이엠증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 한편 12개월 목표주가로 제시한 440,000원은 직전에 발표된 목표가와 대비해서 큰 변화는 없고, 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 목표가가 하향조정된 후에 지금까지 두차례 같은 수준을 지속하면서 뚜렷한 변화요인을 모색하지 못하는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 17.2%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 아이엠증권은 POSCO(005490)에 대해 "철광석 가격 반등, 중국 제품가격 반등 중, QE3시행에 따른 달러 약세로 철광석 가격반등 지속 가능성, 중국 철강제품 가수요 발생 가능성 등을 고려시 현재 주가는 매력적인 수준, 장기적 업황 개선 가능성을 보고 Buy & Hold 전략을 추천한다"라고 분석했다. 또한 아이엠증권은 "지난 3개월간 지속된 국제가격 하락에 따른 수출단가 인하 영향으로, 평균 ASP가 톤당 4만원 내외 하락(내수ASP 2만원, 수출 ASP $50)전망으로 수익성이 하락할 전망. 판매량은 소폭(+2.3% QoQ)증가할 것으로 보이나, 의미있는 수준은 아니다"라고 밝혔다. 한편 "철광석 가격반등이 동시에 일어나는 중이며, 미국의 QE3 정책 시행으로 달러약세 지속 가능성, 호주철광석 업체의 생산원가($45~60으로 추정) 고려시 가격의 하방경직성 존재, 최근 중국 철강제품의 재고수준이 2010년 이후 최저수준인 1,300만톤의 의미있는 수준에 도달해 가수요 발생 가능성이 있다는 점을 고려해야 한다"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 목표주가는 2012년1월 453,000원까지 높아졌다가 2012년4월 440,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 440,000원으로 제시되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 직전에 한차례 하향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 상향조정되었는데 이는 전고점보다는 낮은 수준이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수(유지) | HOLD(유지) |
| 목표주가 | 456,963 | 515,000 | 420,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 아이엠증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 440,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 3.7%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 교보증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 515,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 SK증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 420,000원을 제시한 바 있다. |
| <아이엠증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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