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[투데이리포트]POSCO, "4분기 투입원가 상..."매수_HMC
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| HMC증권은 25일 POSCO(005490)에 대해 "4분기 투입원가 상승을 제품가 전가가 관건"라며 투자의견을 '매수'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 470,000원을 내놓았다. HMC증권 박현욱 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수'의견은 HMC증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 하향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 높아졌는데, 이번에 조정된 목표가는 이전수준보다는 낮은 수준이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 29.7%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing HMC증권은 POSCO(005490)에 대해 "3분기 예상실적은 매출액 8조 7,949억원, 영업이익 9,266억원으로 예상된다. 원료 투입단가가 하락을 하지만 영업이익이 감소할 것으로 추정하는 근거는 비수기로 판매량이 소폭 감소하고 철강수요 부진으로 내수 및 수출가격이 하락할 것으로 전망되기 때문이다. 4분기에는 고로 원료 투입단가가 전분기대비 톤당 15~20달러 인상될 것으로 예상된다"라고 분석했다. 또한 HMC증권은 "2분기 판매량은 867만톤으로 전분기 877만톤과 비슷한 수준이고 탄소강 평균판매단가도 톤당 92.6만원으로 전분기 93만원 수준이었으나 영업이익이 증가한 배경은 고로 원재료 투입단가가 톤당 6만원 이상 하락하였기 때문으로 추정된다"라고 밝혔다. 한편 "동사의 현재 주가는 PBR 0.89배로 금융위기 이후 PBR 밴드의 하단이어서 downside risk가 크지 않고 8월말~9월초 계절적 성수기에 진입하면서 중국 철강가격이 제한적이나마 반등하여 철강업종 투자심리가 개선될 것으로 예상된다"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics HMC증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2011년7월 629,000원까지 높아졌다가 2012년5월 450,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 470,000원으로 새롭게 조정되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수 | HOLD(유지) |
| 목표주가 | 466,320 | 520,000 | 420,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 HMC증권에서 발표된 '매수'의견 및 목표주가 470,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 한국증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 520,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 SK증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 420,000원을 제시한 바 있다. |
| <HMC증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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