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[투데이리포트]POSCO, "3분기 철강재 가격..."HOLD(유지)_동부
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| 동부증권은 25일 POSCO(005490)에 대해 "3분기 철강재 가격 하락의 끝을 확인하자"라며 투자의견을 'HOLD(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 435,000원을 내놓았다. 동부증권 이채호 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'HOLD(유지)'의견은 동부증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '중립'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견 대비해서 비교적 낮은 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 장기간 목표가가 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 20%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 동부증권은 POSCO(005490)에 대해 "하반기 추가적 원가개선이 제한된 상황에서 국제 철강재 가격 하락시 상대적 민감도가 높은 동사에 대한 투자의견 중립을 유지한다. 철강사들의 가격 협상력 제고가 실적으로 연결되어 수익성이 안정권에 진입할 때까지 기다려야 할 시점이라고 판단한다"라고 분석했다. 또한 동부증권은 "2분기 연결기준 영업이익과 순이익은 1조 649억원, 4,658억원으로 컨센서스 대비 각각 20.4%, 48.3% 하회했는데, 연결 재고 미실현이익 조정 1천억원 등 추후 환입 가능한 일회성 비용 및 원화 약세에 따른 환평가손실이 반영되었기 때문"라고 밝혔다. 한편 "국제 철강가격의 급락으로 동사의 3분기 ASP는 3만원 이상 하락 할 것으로 예상되며, 4분기에 본격적으로 투입될 3분기 원재료 계약가격이 반등(철광석 +3%, 원료탄 +7% QoQ)하면서 톤당 투입원가는 하반기 증가할 것으로 예상되기 때문에 동사의 12년 별도 영업이익 컨센서스는 3.2조원(3분기 8천억 중반, 4분기 9천억 초반)으로 하향 조정될 가능성이 높다"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 동부증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 조금 하향조정되고 있다. 목표주가는 2011년7월 646,000원까지 높아졌다가 2012년3월 435,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 435,000원으로 제시되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 상향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 하향조정되는 모습인데, 이번 목표가의 하락폭은 다소 줄어든 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수 | HOLD(유지) |
| 목표주가 | 465,520 | 520,000 | 420,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 동부증권에서 발표된 'HOLD(유지)'의견 및 목표주가 435,000원은 전체 컨센서스 대비해서 비교적 낮은 수준으로 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 6.6%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 한국증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 520,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 SK증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 420,000원을 제시한 바 있다. |
| <동부증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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