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[투데이리포트]POSCO, "내수시장 방어와 수..."매수(유지)_한화
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| 한화증권은 25일 POSCO(005490)에 대해 "내수시장 방어와 수출가격 회복이 하반기 수익성의 관건"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 450,000원을 내놓았다. 한화증권 김강오, 박혜민 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 한화증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 정체구간을 보낸 후 이번에 목표가가 하향조정된 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 24.1%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 한화증권은 POSCO(005490)에 대해 "동사의 별도기준 하반기 영업이익은 1조 7,451억원으로 상반기 대비 18.0% 증가하지만, 2분기를 정점으로 감소할 전망이다. 매크로 불확실성이 확대되면서 중국과 일본의 저가 수출이 지속되어 국내시장에서 점유율을 유지하기 위한 가격방어 정책이 필요할 전망"라고 분석했다. 또한 한화증권은 "동사에 대한 투자의견을 매수로 제시하는 이유는 내수시장에서 가격결정능력을 회복하면서 수익성의 저점을 통과하였고, 에너지, 건설, 무역 등 자회사들의 실적개선으로 연결기준 영업이익이 안정될 것으로 예상되고, 2012년 예상 실적 기준 P/B 0.8배에 불과하여 밸류에이션 메리트가 확대되었기 때문"라고 밝혔다. 한편 "원재료 투입원가 하락에도 불구하고 수출부문에서는 가격하락폭이 더 클 것으로 예상되어 3분기와 4분기 영업이익은 각각 8,682억원, 8,773억원으로 2분기 대비 감소할 것"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 한화증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2011년6월 630,000원까지 높아졌다가 2012년4월 480,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 450,000원으로 새롭게 조정되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 3회이상 지속적으로 낮아지고 있는데, 이번에는 목표가의 하락폭이 다소 완화되는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수 | HOLD(유지) |
| 목표주가 | 470,727 | 520,000 | 420,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 한화증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 450,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 4.4%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 한국증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 520,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 SK증권은 투자의견 '매수(상향)'에 목표주가 420,000원을 제시한 바 있다. |
| <한화증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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