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[투데이리포트]POSCO, "별도 영업이익률, ..."매수(유지)_대신
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| 대신증권은 25일 POSCO(005490)에 대해 "별도 영업이익률, 3분기만에 두 자릿수로 복귀"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 470,000원을 내놓았다. 대신증권 문정업, 노경욱 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 대신증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 장기간 목표가가 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 29.7%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 대신증권은 POSCO(005490)에 대해 "동사의 2분기 별도 영업이익은 시장기대치를 충족시켰지만 연결 영업이익은 일회성비용으로 인해 시장 컨센서스를 하회하였고, 2분기 계열사 합계 매출액이 1분기대비 5,660억원이 증가하였지만 연결 매출액은 1,790억원에 그쳤다. 별도 매출액은 당사 추정치(9.5조원)보다 낮은 9.22조원을 기록하였는데, 이는 판매량이 당초 예상보다 2.4% 낮은 866만톤에 그쳤기 때문"라고 분석했다. 또한 대신증권은 "3분기 실적은 철강 비수기이고 수출 시황이 좋지 않기 때문에 판매량이 전분기 수준인 867만톤에 그칠 전망이고 평균 판매단가도 2분기보다 낮을 것으로 전망되어 별도 매출액은 전분기대비 3.4% 감소한 8조 9,145억원으로 전망된다. 2분기에 협상된 저가 원료가 3분기에 본격 반영되면서 원료비는 감소하겠지만 영업이익은 매출 감소로 인해 전분기대비 7.1% 감소한 9,820억원으로 전망된다"라고 밝혔다. 한편 "4분기에는 철강 성수기와 중국발 국제 철강 회복 예상 등을 감안할시 판매량은 전분기대비 5% 증가한 911만톤으로 전망되고, 판매단가도 최소한 전분기 수준은 유지될 것으로 전망되어 별도 매출액은 전분기대비 6.1%증가한 9조 4,619억원(전년비로는 6%감소)으로 예상된다"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 대신증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2011년7월 580,000원까지 높아졌다가 2011년10월 470,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 470,000원으로 제시되고 있다. |
| 해당기간 동안 순이익이 대폭 증가했고 동기간 시장이 보합권을 보임에도 불구하고 동사에 대한 투자의견은 이례적으로 하향조정되었는데, 시황 또는 기업의 수익성과 다소 동떨어진 주가의 약세흐름이 동종목의 목표가 조정의 원인인 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속 목표가가 하향조정되고 있는데 조정폭 또한 이번에 더욱 커지는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수 | HOLD(유지) |
| 목표주가 | 472,091 | 520,000 | 420,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 대신증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 470,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 한국증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 520,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 SK증권은 투자의견 '매수(상향)'에 목표주가 420,000원을 제시한 바 있다. |
| <대신증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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