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- 위험대비수익률 3.1, 업종지수보다 낮아 - 관련종목들도 일제히 상승, 철강금속업종 +1.53% - 증권사 목표주가 472,400원, 현재주가 대비 26% 추가 상승여력 - 외국인/기관 순매수, 개인은 순매도(한달누적) - 상장주식수 대비 거래량은 0.17%로 적정수준 - 거래비중 기관 33.7%, 외국인 45.12% - 주가, 거래량, 투심 모두 적정주순 - 현재주가 근처인 372,500원대에 주요매물대가 존재.

위험대비수익률 3.1, 업종지수보다 낮아 3일 오전 11시35분 현재 전일대비 1.91% 오른 373,000원을 기록하고 있는 POSCO는 지난 1개월간 4.34% 상승했다. 동기간 동안 주가움직임의 위험지표인 표준편차는 1.4%를 기록했다. 이는 철강금속 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 POSCO의 월간 변동성이 가장 작았던 만큼 주가상승률도 주요종목군 내에서 상대적으로 낮았다는 것을 의미한다. 최근 1개월을 기준으로 POSCO의 위험을 고려한 수익률은 3.1을 기록했는데, 변동성은 가장 낮았으나 주가상승률이 높지 않았기 때문에 위험대비 수익률은 저조한 모습을 나타냈다. 다만 철강금속업종의 위험대비수익률 4.1보다는 낮았기 때문에 업종대비 성과는 긍정적으로 보기 어렵다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 POSCO가 속해 있는 철강금속업종은 코스피지수보다 변동성과 수익률이 모두 높은 모습이다. 다시 말하면 동업종에 탄력이 붙으면서 지수대비 초과상승했다는 의미이다.

	위험		수익율		위험대비 수익율
	순위	%	순위	%	순위
영풍	1위	3.8%	3위	10.8%	4위	2.8
고려아연	2위	2.4%	1위	12.1%	2위	5.0
현대하이스코	3위	2.0%	2위	11.7%	1위	5.8
현대제철	4위	1.9%	5위	4.3%	5위	2.2
POSCO	5위	1.4%	4위	4.3%	3위	3.1
코스피	-	1.2%	-	1.8%	-	1.5
철강금속	-	1.3%	-	5.4%	-	4.1

관련종목들도 일제히 상승, 철강금속업종 +1.53%

이 시각 현재 관련종목들도 일제히 상승하고 있는 가운데 철강금속업종은 1.53% 상승중이다.

영풍	885,000원 ▲9000(+1.03%)	고려아연	383,500원 ▲3000(+0.79%)
현대하이스코	41,100원 ▲100(+0.24%)	현대제철	87,200원 ▲2000(+2.35%)

증권사 목표주가 472,400원, 현재주가 대비 26% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 POSCO의 평균 목표주가는 472,400원이다. 현재 주가는 373,000원으로 99,400원(26%)까지 추가상승 여력이 존재한다. 증권사별로 보면 동부증권의 이채호 에널리스트가 " 수익성이 안정권에 진입할 때까지 기다리자, 동사의 해외 매출처 다변화(지난해 Shell사와 후판 단독 공급권 체결 및 최근 도요타의 자동차 강판 주요부품공급업체로 선정 등)와 철강재 가격 협상력 제고가 실적으로 연결되어 수익성이 안정권에 진입할 때까지 지켜봐야 할 시점이라고 판단한다..." (이)라며 투자의견 HOLD(유지)에 목표주가: 435,000원을 제시했고, 교보증권의 엄진석 에널리스트가 " 2분기부터 안정적인 이익 시현, 2분기부터 이익 안정성 회복과 함께, 중국 정책효과 및 철강가격 바닥 확인으로 주가 회복이 기대된다. 탄소강 톤당 롤마진은 가격 상승과 원가 하락으로 7.2만원 상승할 것이다. 열연, 일반재 냉연 등 내수 할인 축소 반영 및 수출판가 상승, 원가 하강 가속 등으로 1월을 바닥으로 이익 상승이 지속되고 있다..." (이)라며 투자의견 매수(유지)에 목표주가: 515,000원을 제시했다.

5월31일에 POSCO 1/4분기(2012년1월~3월)실적 발표됨

<발표치>	매출액	영업이익	당기순이익
1/4분기	9조4604.2억	4,221.5억	5,385.6억
직전분기 대비	6.0% 감소	45.3% 감소	29.8% 감소
전년동기 대비	3.8% 증가	54.3% 감소	41.9% 감소

[재무분석 특징]

영업이익률 현재 11.05%로 업종평균 상회. PER은 9.94로 업종평균보다 높으며, PBR은 0.77로 다소 낮은편.

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 POSCO는 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR과 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER이 상대적으로 낮은 상태를 보이고 있다.

	POSCO	고려아연	현대하이스코	현대제철	영풍
ROE	7.7	18.8	15.0	8.0	4.2
PER	9.9	10.7	12.8	9.8	26.2
PBR	0.8	2.0	1.9	0.8	1.1
기준년월	2012년3월	2012년3월	2012년3월	2012년3월

외국인/기관 순매수, 개인은 순매도(한달누적) 전일 외국인이 19,352주를 사들인 반면 기관은 8,207주를 팔았다. 4주간을 기준으로 보면 외국인이 매매관점을 매도에서 매수로 전환하면서 6,560주를 순매수했고, 기관도 초반에 동종목을 순매수한 이후에 최근에는 순매수량이 줄어들고 있음에도 불구하고 133,981주를 순매수했다. 반면 개인들은 매도쪽으로 방향을 잡으면서 140,541주를 순매도한 것으로 나타났다. 상장주식수 대비 거래량은 0.17%로 적정수준 최근 한달간 POSCO의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 0.17%로 집계됐다. 그리고 동기간 장중 저점과 고점의 차이인 일평균 주가변동률을 2.12%를 나타내고 있다. 거래비중 기관 33.7%, 외국인 45.12% 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 외국인이 45.12%로 가장 높은 참여율을 보였고, 기관이 33.7%를 보였으며 개인은 21.17%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 외국인 비중이 47.32%로 가장 높았고, 기관이 31.64%로 그 뒤를 이었다. 개인은 21.03%를 나타냈다.

투자주체별 누적순매수	투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

주가, 거래량, 투심 모두 적정주순

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 특정 방향으로의 추세는 확인되지 않고, 거래량 지표로 볼 때는 적정한 수준에서 특별한 변화는 포착되지 않고 있다. 실리적인 측면에서는 투자자들은 안정적인 심리상태를 보이고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 단기, 중기, 장기 이동평균선이 역배열을 이루는 약세국면에서 단기적으로 반등이 나오고 있다.

	침체	약세	보통	강세	과열

주가

거래량

투자심리

현재주가 근처인 372,500원대에 주요매물대가 존재.

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가대 근방에 372,500원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 372,500원대는 전체 거래의 14.3%선으로 가격대에서 뚜렷하게 크게 발생한 것은 아니지만 상대적으로 거래규모가 큰 구간이 되고 지금부터 주가가 어느 한방향으로 방향을 잡으면 강한 추세적 지지 또는 저항대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 359,000원대의 매물대 또한 규모가 약하기는하지만 향후 주가조정시에 지지매물대로 작용할 수 있다. 따라서 주가가 단기적인 상승을 전개하고 있는 현재 상황에서는, 제1매물대인 372,500원대의 지지가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 제1매물가격대에 주가가 지금 가깝게 근접하고 있기 때문에, 이제부터는 372,500원대의 지지여부를 우선해서 세밀하게 확인할 필요가 있겠다.

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