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- 위험대비수익률 -7.7로 하위권, 업종평균치보다 높아 - 관련종목들 혼조세, 철강금속업종 -1.59% - 증권사 목표주가 616,000원, 현재주가 대비 57% 추가 상승여력 - 외국인과 개인은 순매도, 기관은 순매수 - 상장주식수 대비 거래량은 0.32%로 적정수준 - 거래비중 기관 31.43%, 외국인 36.28% - 주가와 투자심리는 약세, 거래량은 침체 - 주요 매물구간인 475,500원선이 저항대로 작용

위험대비수익률 -7.7로 하위권, 업종평균치보다 높아 11일 오전 10시10분 현재 전일대비 1.88% 하락하면서 391,500원을 기록하고 있는 POSCO는 지난 1개월간 14.71% 하락했다. 동기간 동안에 주가의 변동성 지표인 표준편차는 1.9%를 기록했다. 이는 철강금속 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 POSCO의 월간 주가등락률이 마이너스에 머물고 있지만 변동성은 가장 낮은 수준을 유지했다는 뜻이다. 최근 1개월을 기준으로 POSCO의 위험을 고려한 수익률은 -7.7을 기록했는데, 변동성은 가장 낮았지만 주가가 하락했기 때문에 위험대비 수익률은 저조한 수준을 나타냈다. 하지만 철강금속업종의 위험대비수익률과 동등한 수준을 보였기 때문에 업종대비 성과는 나쁘다고 할 수 없다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 POSCO가 속해 있는 철강금속업종은 코스피지수보다 변동성과 등락률이 모두 높은 모습이다. 업종등락률이 마이너스지만 시장보다는 탄력이 있고, 흐름도 좋다.

	위험		수익율		위험대비 수익율
	순위	%	순위	%	순위
현대하이스코	1위	4.4%	4위	-15.8%	3위	-3.5
고려아연	2위	3.0%	2위	-2.3%	1위	-0.7
세아베스틸	3위	2.4%	1위	-2.0%	2위	-0.8
현대제철	4위	2.3%	5위	-17.8%	5위	-7.7
POSCO	5위	1.9%	3위	-14.7%	4위	-7.7
코스피	-	1.6%	-	-16.9%	-	-10.5
철강금속	-	1.8%	-	-14.0%	-	-7.7

관련종목들 혼조세, 철강금속업종 -1.59%

이 시각 현재 관련종목들은 혼조세를 보이고 있고 철강금속업종은 1.59% 하락하고 있다.

세아베스틸	55,200원 ▼300(-0.54%)	고려아연	400,500원 ▲6500(+1.65%)
현대하이스코	43,550원 ▲550(+1.28%)	현대제철	110,500원 ▼1500(-1.34%)

증권사 목표주가 616,000원, 현재주가 대비 57% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 POSCO의 평균 목표주가는 616,000원이다. 현재 주가는 391,500원으로 224,500원(57%)까지 추가상승 여력이 존재한다. 증권사별로 보면 하이증권의 방민진 에널리스트가 " 성장 스트리 제 2막의 시작, 인도네시아 일관제철사업을 시작으로 한 해외 상공정 확대와 하공정 기지의 원소재 수요 증가를 고려할 때 시너지 극대화가 기대된다. POSCO 그룹차원에서는 원가경쟁력이 있는 지역에서 원소재를 생산한 후 고급강 제품 생산을 촉진하여 Product Mix 개선을 이루고, 세제 혜택이 있는 신시장에 판매함으로써 이익을 극대화할 수 있게 될 전망..." (이)라며 투자의견 매수(유지)에 목표주가: 637,000원을 제시했고, LIG증권의 변종만 에널리스트가 " 인도네시아에서 쏘아 올린 성장 신호탄, 동사의 인도네시아 일관제철소는 POSCO가 처한 성장 정체의 문제를 극복할 첫 단추라는 점에서 의미가 크다. POSCO 조강 생산량은 2000년 2천8백만톤에서 2005년 3천1백만톤으로 증가했고 2010년 3천4백만톤이었으며 고로 개보수와 포항 신제강공장 건설을 통해 2012년 국내 조강생산이 4천1백만톤으로 증가할 것으로 예상된다..." (이)라며 투자의견 매수(유지)에 목표주가: 620,000원을 제시했다.

5월27일에 POSCO 1/4분기(2011년1월~3월)실적 발표됨

<발표치>	매출액	영업이익	당기순이익
1/4분기	16조2505.6억	1조3558.7억	1조0930.6억
직전분기 대비	77.1% 증가	107.5% 증가	108.1% 증가
전년동기 대비	133.8% 증가	6.3% 감소	23.9% 감소

[재무분석 특징]

영업이익률 지속감소중이지만 현재 15.48%로 업종평균 상회. 유동성 약화되고 있음. 안정성지표 확인이 필요한 시점. PER은 8.46으로 업종평균보다 높으며, PBR은 1.01임.

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 POSCO는 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR과 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER이 모두 가장 낮은 상태를 보이고 있다.

	POSCO	고려아연	현대하이스코	현대제철	세아베스틸
ROE	12.0	18.5	14.8	13.1	14.7
PER	8.5	14.4	15.3	9.0	14.5
PBR	1.0	2.7	2.3	1.2	2.1
기준년월	2010년12월	2010년12월	2010년12월	2010년12월	2010년12월

외국인과 개인은 순매도, 기관은 순매수 기관이 17일연속 순매수를 보이고 있는 반면에 외국인은 8일연속 순매도를 보이고 있다. 4주간을 기준으로 보면 기관이 방향성있는 매매를 하면서 1,272,001주를 순매수한 반면, 외국인은 매도 우위를 지속하면서 939,008주를 순매도했고, 개인들도 초반에 동종목을 순매도한 이후에 근래에는 순매도량을 줄이면서 332,993주를 순매도했다. 상장주식수 대비 거래량은 0.32%로 적정수준 최근 한달간 POSCO의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 0.32%로 집계됐다. 그리고 동기간 장중 저점과 고점의 차이인 일평균 주가변동률을 4.02%를 나타내고 있다. 거래비중 기관 31.43%, 외국인 36.28% 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 외국인이 36.28%로 가장 높은 참여율을 보였고, 개인이 32.27%를 보였으며 기관은 31.43%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 외국인 비중이 38.52%로 가장 높았고, 개인이 36.9%로 그 뒤를 이었다. 기관은 24.57%를 나타냈다.

투자주체별 누적순매수	투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

주가와 투자심리는 약세, 거래량은 침체

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 하락폭이 상대적으로 큰 특징을 보이고 있고, 거래량 지표로 볼 때는 침체국면에 머물러 있다. 실리적인 측면에서는 약세흐름에 투자자들은 불안감을 느끼고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 중기적 관점에서 불완전 정배열상태를 보이며 하락으로 추세전환 신호가 나오고 있다.

	침체	약세	보통	강세	과열

주가

거래량

투자심리

주요 매물구간인 475,500원선이 저항대로 작용

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가 위로 475,500원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 475,500원대는 전체 거래의 19.4%선으로 가격대에서 뚜렷하게 크게 발생한 것은 아니지만 상대적으로 거래규모가 큰 구간이 되고 향후 주가가 상승할때 수급적인 저항대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 458,000원대의 매물대 또한 규모가 약하기는하지만 향후 주가상승시에 저항대로 작용할 수 있다. 따라서 주가가 단기적인 조정을 받고있는 현재 상황에서는, 제2매물대인 458,000원대의 저항가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 아직은 제2매물가격대까지는 거리가 꽤 남아있고, 당분간 물량적인 부담이 없기 때문에 추가상승시에 큰 걸림돌은 없을듯 하고, 458,000원대의 저항대 역할은 좀더 기다릴 필요가 있다.

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