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[투데이리포트]POSCO, "하반기도 기대해 보..."매수(유지)_이트레이드
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| 이트레이드증권은 20일 POSCO(005490)에 대해 "하반기도 기대해 보자"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였다. 아울러 12개월 목표주가를 630,000원으로 내놓았다. 이트레이드증권 조강운 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 이트레이드증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다. 한편 12개월 목표주가로 제시한 630,000원은 직전에 발표된 목표가와 대비해서 큰 변화는 없고, 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 장기간 목표가가 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 40.8%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 이트레이드증권은 POSCO(005490)에 대해 "동사의 분기실적은 작년과는 달리 3분기 하락후 4분기 상승할 가능성이 높다. 주요원인으로는 3분기 원재료가 소폭(-7%)이나마 2분기 대비 인하되었기 때문이며, 하반기 일본/중국철강재의 가격회복 가능성으로 국내유입 철강재 가격이 상승할 가능성이 높기 때문에, 동사도 시황할인 폭의 축소/폐지를 통해 마진을 회복해 갈 것"라고 분석했다. 또한 이트레이드증권은 "PBR 1배 수준인 50만원 이상에서는 영업쪽에서 근본적인 개선(가격전가로 인한 마진확보)이 필요한데, 8월 중순경 중국/일본 철강재의 가격회복으로 국내유입 철강재 가격도 상승할 가능성이 높아, 여기에 맞춰 동사도 시황할인 폭을 줄여나가면서 마진을 회복할 것으로 보여 영업이익 개선가능성 역시 충분하다는 판단이다"라고 밝혔다. 한편 "2분기 판매량(Q)에서는 포항 신제강공장(연산 200만톤)의 완공으로 추가적인 물량 증가가 있으며, 국내외 수요처의 증산요청분 약 30만톤 및 조업일수 증가로 인한 물량증가가 예상되어 약 890만톤의 출하량이 예상된다"라고 전망했다. |
| <주요 Financial data> |
| (단위: 억원) |
| 2009 | 2010 | 2011 | 증감(%) | 11/2Q (예상실적) |
증감(%) (전분기대비) |
|
| 매출액 | 269539.4 | 325820.4 | 413610 | +26.94 | 105340 | -35.18 |
| 영업이익 | 31480 | 50470.5 | 49020 | -2.87 | 15060 | +11.07 |
| 순이익 | 31722.6 | 42027.9 | 44410 | +5.67 | 13360 | +22.23 |
| *추정치는 해당증권사의 추정치임. |
| ◆ Report statistics 이트레이드증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2010년7월 700,000원까지 높아졌다가 2011년1월 630,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 630,000원으로 제시되고 있다. |
| 해당기간 동안 매출액이 대폭 증가했고 동기간 시장이 보합권을 보임에도 불구하고 동사에 대한 투자의견은 이례적으로 하향조정되었는데, 시황 또는 기업의 성장성과 다소 동떨어진 주가의 약세흐름이 동종목의 목표가 조정의 원인인 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 한차례 하향조정된 후에 최근 2회 연속 상향조정되고 있는데, 이번에 조정된 상승폭은 다소 줄어든 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | BUY[유지] | BUY[유지] |
| 목표주가 | 612,105 | 670,000 | 550,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 이트레이드증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 630,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 2.9% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 하나대투증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 670,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 유진증권은 투자의견 'BUY(유지)'에 목표주가 550,000원을 제시한 바 있다. |
| <이트레이드증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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