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[투데이리포트]POSCO, "부담없는 2분기 실..."매수(유지)_교보
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| 교보증권은 14일 POSCO(005490)에 대해 "부담없는 2분기 실적 예상, 하반기 시황 상승에 초점"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 630,000원을 내놓았다. 교보증권 엄진석 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 교보증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 장기간 목표가가 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 37.3%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 교보증권은 POSCO(005490)에 대해 "2분기 K-IFRS 본사 영업이익 1.49조원(QoQ 61.8%)으로 시장 기대를 충족시킬 전망이다. 시황 할인 시행에도 가격 인상에 따른 롤마진 상승이 6월 중순까지 나타났고, 판매량도 879만톤으로 전분기 대비 7.3% 증가할 것이기 때문이다"라고 분석했다. 또한 교보증권은 "3분기 본사기준 영업이익 1.16조원(YoY +3.2%)으로 감소할 것이나, 4분기에 1.41조원(YoY +113.6%)으로 재차 증가할 전망이다. 최근 체결된 3분기 원재료 도입가 및 환율 하락 효과가 실질적으로 4분기부터 반영되기 때문이다"라고 밝혔다. 한편 "9월부터는 성수기 효과와 더불어 일본 재건 수요 등이 수급 개선에 힘을 실어줄 것이다. 또한 해외 생산법인도 하반기 시황 개선에 따른 이익 증가가 기대된다. 해외 고로는 7월말 인도네시아 본공사 착공으로 주가상 힘을 보태줄 것으로 판단한다"라고 전망했다. |
| <주요 Financial data> |
| (단위: 억원) |
| 2009 | 2010 | 2011 | 증감(%) | 11/2Q (예상실적) |
증감(%) (전분기대비) |
|
| 매출액 | 269539.4 | 325820.4 | 719491 | +120.82 | 183980 | +13.21 |
| 영업이익 | 31480 | 50470.5 | 64624 | +28.04 | 18830 | +38.88 |
| 순이익 | 31722.6 | 42027.9 | 49674 | +18.19 | 14740 | +34.85 |
| *추정치는 해당증권사의 추정치임. |
| ◆ Report statistics 교보증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2010년7월 710,000원까지 높아졌다가 2011년1월 630,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 630,000원으로 제시되고 있다. |
| 해당기간 동안 매출액이 대폭 증가했고 동기간 시장이 보합권을 보임에도 불구하고 동사에 대한 투자의견은 이례적으로 하향조정되었는데, 시황 또는 기업의 성장성과 다소 동떨어진 주가의 약세흐름이 동종목의 목표가 조정의 원인인 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 상향/하향조정을 각각 한차례씩 격은 후에 이번에는 직전과 같은 수준을 유지하고 있는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | BUY[유지] | BUY[유지] |
| 목표주가 | 612,222 | 670,000 | 550,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 교보증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 630,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 2.9% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 하나대투증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 670,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 유진증권은 투자의견 'BUY(유지)'에 목표주가 550,000원을 제시한 바 있다. |
| <교보증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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