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[투데이리포트]POSCO, "재고효과와 긍정적인..."매수(유지)_이트레이드
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| 이트레이드증권은 25일 POSCO(005490)에 대해 "재고효과와 긍정적인 외환 포지션에 기대"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였다. 아울러 12개월 목표주가를 630,000원으로 내놓았다. 이트레이드증권 조강운 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 이트레이드증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 한편 12개월 목표주가로 제시한 630,000원은 직전에 발표된 목표가와 대비해서 큰 변화는 없고, 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 장기간 목표가가 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 31%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 이트레이드증권은 POSCO(005490)에 대해 "실적의 방향성 차원에서 지난 4분기를 바닥으로 2분기까지 개선된 방향성을 띌 것으로 보이는데, 이는 실제 투입되는 원재료 계약가격 수준(‘10년 4Q, ‘11년1Q)을 이미 알수있고 2분기 충분한 제품가격 인상으로 2분기도 실적개선세가 예상되는 만큼 주가에 긍정적인 시각을 유지한다"라고 분석했다. 또한 이트레이드증권은 "가격요소(P)에서 2분기 인상된 원재료의 투입시기는 재고자산회전기일 약 2개월을 감안하면 3분기로 볼수있어 현시점에서는 가격인상을 통한 재고효과가 발생하며 실적개선요인이 있다. 1분기에 단행된 수출가격 인상과 시황할인 폐지가 본격적용 될 것으로 보이며, 5월 2째주부터 톤당 16만원 인상된 제품가격이 반영될 것으로 보인다"라고 밝혔다. 한편 "지난 8월과 9월 중국의 전력사용제한 조치로 인해 중국의 조강생산량이 많게는 전월대비 7%이상 감소한 것을 감안하면 현재 과잉생산되고 있는 중국의 조강생산량은 향후 통제를 받을 가능성이 높다고 예상되며, 작년에도 생산량 통제이후 철강가격 상승세가 나왔던 점을 감안하면 국내 철강주에도 긍정적인 영향을 줄 수 있을 것으로 예상한다"라고 전망했다. |
| <주요 Financial data> |
| (단위: 억원) |
| 2009 | 2010 | 2011 | 증감(%) | 11/2Q (예상실적) |
증감(%) (전분기대비) |
|
| 매출액 | 269539.4 | 325820.4 | 414030 | +27.07 | 105340 | +15.6 |
| 영업이익 | 31480 | 50470.5 | 48470 | -3.96 | 14160 | +53.75 |
| 순이익 | 31722.6 | 42027.9 | 42840 | +1.93 | 11510 | +24.12 |
| *추정치는 해당증권사의 추정치임. |
| ◆ Report statistics 이트레이드증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2010년4월 700,000원까지 높아졌다가 2011년1월 630,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 630,000원으로 제시되고 있다. |
| 해당기간 동안 매출액이 대폭 증가했고 동기간 시장이 보합권을 보임에도 불구하고 동사에 대한 투자의견은 이례적으로 하향조정되었는데, 시황 또는 기업의 성장성과 다소 동떨어진 주가의 약세흐름이 동종목의 목표가 조정의 원인인 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 최근까지 꾸준히 상향조정되다가 이번에는 직전 목표가와 동일한 수준을 유지하는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | BUY | BUY |
| 목표주가 | 616,444 | 670,000 | 570,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 이트레이드증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 630,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 2.2% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 하나대투증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 670,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 현대증권은 투자의견 'BUY(유지)'에 목표주가 570,000원을 제시한 바 있다. |
| <이트레이드증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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