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[투데이리포트]POSCO, "가뭄에 단비를 뿌리..."BUY(M)_동양
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| 동양증권은 20일 POSCO(005490)에 대해 "가뭄에 단비를 뿌리다"라며 투자의견을 'BUY(M)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 600,000원을 내놓았다. 동양증권 박기현 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY(M)'의견은 동양증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 장기간 목표가가 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 26.1%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 동양증권은 POSCO(005490)에 대해 "2Q 급증한 원재료가 본격 투입되는 시기는 6월경임에도 불구, 조기 단행을 시행한 이유는 일본 대지진 후, 긴급 구호물량을 비롯, 국내 냉연업계의 추가 물량 요구 등 쏠림 현상이 커지고 있다는 점, 과거 전사적 원가절감 등을 내세우며, 원재료가격 인상폭에 비해 보수적 제품가격을 산정해 왔던 사례가 다반사였던 반면, 이번처럼 적극적인 가격정책을 펼친데는 주가부양의지도 담겨있는 듯하다"라고 분석했다. 또한 동양증권은 "한달가량 기다림에 지쳐버린 성향도 있지만, 인상폭 만큼은 우려와는 달리, 원가를 희석시킬 수 있다는 안도감을 주는 수치인 만큼, 가격 인상 지연에 따른 조정폭을 만회할 것으로 예상된다"라고 밝혔다. 한편 "미국 등 선진국과 중국을 제외한 신흥개도국들의 실수요 개선에 힘입어, 원가가 하향 안정화되는 반면 글로벌 철강가격의 하강 속도는 원재료 변동폭에 비해 둔화되면서, 롤마진이 개선될 여지가 높다는 판단이다"라고 전망했다. |
| <주요 Financial data> |
| (단위: 억원) |
| 2009 | 2010 | 2011 | 증감(%) | 11/1Q (예상실적) |
증감(%) (전분기대비) |
|
| 매출액 | 306424.1 | 269539.4 | 398444 | +47.82 | 91266 | -0.54 |
| 영업이익 | 65400.6 | 31480 | 48999 | +55.65 | 9320 | +42.02 |
| 순이익 | 44469.3 | 31722.6 | 42299 | +33.34 | 9479 | +80.43 |
| *추정치는 해당증권사의 추정치임. |
| ◆ Report statistics 동양증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2010년4월 680,000원까지 높아졌다가 2010년12월 600,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 600,000원으로 제시되고 있다. |
| 해당기간 동안 매출액이 대폭 증가했고 동기간 시장이 보합권을 보임에도 불구하고 동사에 대한 투자의견은 이례적으로 하향조정되었는데, 시황 또는 기업의 성장성과 다소 동떨어진 주가의 약세흐름이 동종목의 목표가 조정의 원인인 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속 목표가가 낮아지고 있는데 이번에 조정된 폭이 이전보다는 줄어든 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | BUY | BUY |
| 목표주가 | 623,846 | 700,000 | 570,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 동양증권에서 발표된 'BUY(M)'의견 및 목표주가 600,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 3.8%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 HMC증권은 투자의견 'BUY[유지]'에 목표주가 700,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 현대증권은 투자의견 'BUY(유지)'에 목표주가 570,000원을 제시한 바 있다. |
| <동양증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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