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[투데이리포트]POSCO, "원가전가 능력 20..."BUY(MAINTAIN)_한화
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| 한화증권은 20일 POSCO(005490)에 대해 "원가전가 능력 2010년 이후 최고 수준으로 회복"라며 투자의견을 'BUY(MAINTAIN)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 630,000원을 내놓았다. 한화증권 김강오, 김효준 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY(MAINTAIN)'의견은 한화증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 장기간 목표가가 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 32.4%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 한화증권은 POSCO(005490)에 대해 "동사는 2011년 4월 22일 주문 투입분부터 열연강판, 냉연강판, 후판 등 주요 철강재의 내수판매가격을 16만원 인상하기로 하였다. 제품 출하까지 소요되는 시간이 3주 이상 소요되는 점을 고려할 때 2분기 반영폭은 50%인 8만원으로 예상된다"라고 분석했다. 또한 한화증권은 "2011년 4월 가격조정의 원가전가비율이 89.3%로 여전히 100%에 미치지 못하였지만, 2010년 2분기 이후 가장 높은 수준으로 회복되었기 때문에 POSCO의 본질적인 경쟁력을 회복했다는 점에서 긍정적으로 판단된다"라고 밝혔다. 한편 "일본 지진의 영향으로 국제 철강재 가격 강세가 지속되면서 수출부문의 수익성 개선이 예상되고, 동사는 2011년 예상실적 기준 P/B 1.1배로 거래되고 있어 밸류에이션 메리트가 크다"라고 전망했다. |
| <주요 Financial data> |
| (단위: 억원) |
| 2009 | 2010 | 2011 | 증감(%) | 11/1Q (예상실적) |
증감(%) (전분기대비) |
|
| 매출액 | 306424.1 | 269539.4 | 398980 | +48.02 | 90530 | -1.34 |
| 영업이익 | 65400.6 | 31480 | 50077 | +59.08 | 9520 | +45.07 |
| 순이익 | 44469.3 | 31722.6 | 47094 | +48.46 | 9600 | +82.73 |
| *추정치는 해당증권사의 추정치임. |
| ◆ Report statistics 한화증권의 동종목에 대한 최근 6개월 동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 상향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 하향조정되는 모습인데, 이번 목표가의 하락폭은 다소 줄어든 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | BUY(M) | BUY(M) |
| 목표주가 | 623,846 | 700,000 | 570,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 한화증권에서 발표된 'BUY(MAINTAIN)'의견 및 목표주가 630,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 HMC증권은 투자의견 'BUY[유지]'에 목표주가 700,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 현대증권은 투자의견 'BUY(유지)'에 목표주가 570,000원을 제시한 바 있다. |
| <한화증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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