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[투데이리포트]POSCO, "국제가격 강세로 수..."BUY(MAINTAIN)_한화
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| 한화증권은 23일 POSCO(005490)에 대해 "국제가격 강세로 수출수익성 개선 기대"라며 투자의견을 'BUY(MAINTAIN)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 630,000원을 내놓았다. 한화증권 김강오, 김효준 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY(MAINTAIN)'의견은 한화증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 장기간 목표가가 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 27.5%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 한화증권은 POSCO(005490)에 대해 "4분기 영업이익이 6,724억원으로 3분기 대비 39.3% 감소할 것으로 추정되지만, 12월부터 회복추세로 전환될 전망이고, 중국 주요 철강사들이 1월 내수가격을 열연강판 기준으로 약 28달러 인상하고, 일본의 1분기 수출 오퍼가격이 4분기 대비 50달러 이상 인상되면서 수출부문 수익성 개선이 기대된다"라고 분석했다. 또한 한화증권은 "동사의 4분기 영업이익은 6,724억원으로 직전분기 대비 39.5% 감소할 것으로 추정되는데, 그 이유는 내수판매가격을 동결하였지만, 원/달러 환율 하락으로 수입산 대비 가격경쟁력이 약화되어 제품별로 4~5만원의 할인판매가 이루어졌기 때문"라고 밝혔다. 한편 "12월부터 저가구매한 원재료가 투입되어 롤마진 확대가 가능해지고, 중국과 일본 등 주요 경쟁국의 수출가격 인상에 따라 1분기 수출가격 상승이 예상되어 2011년 1분기 영업이익은 1조 1천억원을 상회할 것"라고 전망했다. |
| <주요 Financial data> |
| (단위: 억원) |
| 2008 | 2009 | 2010 | 증감(%) | 10/4Q (예상실적) |
증감(%) (전분기대비) |
|
| 매출액 | 306424.1 | 269539.4 | 319158 | +18.41 | 85100 | -0.16 |
| 영업이익 | 65400.6 | 31480 | 50662 | +60.93 | 6730 | -39.25 |
| 순이익 | 44469.3 | 31722.6 | 43208 | +36.21 | 6430 | -38.41 |
| *추정치는 해당증권사의 추정치임. |
| ◆ Report statistics 한화증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2010년1월 660,000원까지 높아졌다가 2010년7월 630,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 630,000원으로 제시되고 있다. |
| 해당기간 동안 매출액이 양호하게 늘었음에도 불구하고 동사에 대한 투자의견은 큰 변동이 없는데, 이는 기업의 성장성 요인이 반영되지 못하고 주로 그동안 시황이 장기적인 침체흐름을 보이고 있는 것에 영향을 받는 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 한차례 하향조정된 후에 최근 2회 연속 상향조정되고 있는데 목표가의 상승폭도 더욱 커지는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | BUY | BUY |
| 목표주가 | 629,583 | 700,000 | 560,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 한화증권에서 발표된 'BUY(MAINTAIN)'의견 및 목표주가 630,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 HMC증권은 투자의견 'BUY(유지)'에 목표주가 700,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 KTB증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 560,000원을 제시한 바 있다. |
| <한화증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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