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[투데이리포트]POSCO, "4분기 바닥 후 이..."BUY(유지)_유진
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| 유진증권은 13일 POSCO(005490)에 대해 "4분기 바닥 후 이익회복 추세 전망"라며 투자의견을 'BUY(유지)'로 제시하였다. 아울러 12개월 목표주가를 590,000원으로 내놓았다. 유진증권 김경중, 김원기 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY(유지)'의견은 유진증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 시장컨센서스와 비교해 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다. 한편 12개월 목표주가로 제시한 590,000원은 직전에 발표된 목표가 630,000원 대비 -6.3% 하향조정 된 것이고, 목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 정체구간을 보낸 후 이번에 목표가가 하향조정된 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 26.2%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 유진증권은 POSCO(005490)에 대해 "10년 4분기를 바닥으로 이익회복 전망되면서 11년 1분기에는 1조원의 영업이익 전망되는데, 이는, 광양 신제강공장 건설 등에 따른 생산량증가에다가 국제철강가격 상승영향, 4분기 가격 인하된 원료가격반영 때문"라고 분석했다. 또한 유진증권은 "동사에 대한 트레이딩 바이전략이 필요하다 판단하는 이유는 현 주가수준은 11년 주당순자산 1배와 주당순이익 10배 수준으로 하방경직성이 높아 보이고 국제철강가격은 원료가격상승과 봄 성수기 준비로 바닥탈출 중이기 때문"라고 밝혔다. 한편 "동사의 10년 4분기 영업이익은 3분기 1.1조원 대비 36% 감소한 7천억원 수준으로 전망한다. 4분기 이익감소는 수출가격 하락과 국내 경쟁심화에다가 3분기 가격 상승한 원료반영 때문"라고 전망했다. |
| <주요 Financial data> |
| (단위: 억원) |
| 2008 | 2009 | 2010 | 증감(%) | 10/4Q (예상실적) |
증감(%) (전분기대비) |
|
| 매출액 | 306424.1 | 269539.4 | 325020 | +20.58 | 90960 | +6.71 |
| 영업이익 | 65400.6 | 31480 | 51000 | +62.01 | 7070 | -36.18 |
| 순이익 | 44469.3 | 31722.6 | 43670 | +37.66 | 6900 | -33.9 |
| *추정치는 해당증권사의 추정치임. |
| ◆ Report statistics 목표주가는 2010년4월 680,000원까지 높아졌다가 2010년7월 630,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 590,000원으로 새롭게 조정되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속 목표가가 하향조정되고 있는데 이번에 조정된 폭이 이전보다는 줄어든 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | BUY | BUY |
| 목표주가 | 632,917 | 700,000 | 560,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 유진증권에서 발표된 'BUY(유지)'의견 및 목표주가 590,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 6.8%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 HMC증권은 투자의견 'BUY(유지)'에 목표주가 700,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 KTB증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 560,000원을 제시한 바 있다. |
| <유진증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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