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[투데이리포트]POSCO, "4Q 내수가격, 실..."BUY(M)_동양
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| 동양증권은 14일 POSCO(005490)에 대해 "4Q 내수가격, 실리 선택 가능성 높아"라며 투자의견을 'BUY(M)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 680,000원을 내놓았다. 동양증권 박기현 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY(M)'의견은 동양증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 장기간 목표가가 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 32.6%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 동양증권은 POSCO(005490)에 대해 "우리는 부정적인 비즈니스 환경임에도 불구, 동사의 내수가격은 동결될 것으로 전망하고 있는데 이는 하반기 실적 부담과 글로벌 가격 상승 분위기 편승, 중간 실수요업체들의 의견 수렴 그리고 주가 방어 차원 때문"라고 분석했다. 또한 동양증권은 "본격적으로 고가의 원재료가 투입되는 하반기에는 상반기대비 실적 악화가 불가피하다. 제품가격 인하는 실적에 대한 부담을 높일 수 있고, 향후 수요를 기반으로 한 가격탄력성을 반영하기 위해, 당장은 현재의 할인폭을 유지해 주더라도, 동결을 선택할 것으로 판단된다"라고 밝혔다. 한편 "우리 전망과는 달리, 가격이 인하되더라도, 이로 인해 주가가 조정시에는 매수로 대응할 것을 권고한다. 물론 가격 인하시, 3Q 에 비해 4Q 실적이 추가적으로 악화가 불가피하지만, 원재료 투입과의 Lagging 이 2개월 걸린다는 측면에서, 12월부터는 5만원 상당 떨어진 4Q 합의된 원재료가 본격 투입되면서, 4Q 실적 바닥에 대한 인식이 확산될 수 있기 때문"라고 전망했다. |
| <주요 Financial data> |
| (단위: 억원) |
| 2008 | 2009 | 2010 | 증감(%) | 10/3Q (예상실적) |
증감(%) (전분기대비) |
|
| 매출액 | 306424.1 | 269539.4 | 332180 | +23.24 | 88761 | +11.89 |
| 영업이익 | 65400.6 | 31480 | 57916 | +83.98 | 12694 | -30.86 |
| 순이익 | 44469.3 | 31722.6 | 48554 | +53.06 | 11723 | -2 |
| *추정치는 해당증권사의 추정치임. |
| ◆ Report statistics 동양증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2009년8월 560,000원이 저점으로 제시된 이후 2010년1월 720,000원을 최고점으로 목표가가 제시되었고 최근에는 680,000원으로 다소 하향조정되고 있다. |
| 해당기간 동안 영업이익 증가세가 견실했던 것으로 보아 동사에 대한 투자의견은 그동안 시장이 침체권이었음에도 불구하고 높아지고 있어 주로 기업의 내부요인, 특히 수익성 증가에 큰 영향을 받는 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 2회연속 목표가가 낮아지다 이번에는 직전목표가보다 높은 수준으로 크게 상향반전하는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수(유지) | 매수(유지) |
| 목표주가 | 645,000 | 700,000 | 580,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 동양증권에서 발표된 'BUY(M)'의견 및 목표주가 680,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 5.4% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 HMC증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 700,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 SK증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 580,000원을 제시한 바 있다. |
| <동양증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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