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[투데이리포트]POSCO, "하반기 영업이익률 ..."BUY(REINITIATE)_한화
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| 한화증권은 14일 POSCO(005490)에 대해 "하반기 영업이익률 15% 전망"라며 투자의견을 'BUY(REINITIATE)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 630,000원을 내놓았다. 한화증권 김강오, 방민진 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY(REINITIATE)'의견은 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 2회연속 목표가가 높아지다가 이번에는 직전보다 소폭 낮은 수준으로 하향반전되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 26%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 한화증권은 POSCO(005490)에 대해 "3분기 이후 재고효과가 제거되면서 이익규모 축소는 불가피하겠지만, 평균 12.3% 높아진 원재료 투입단가를 반영하여 제품 판매가격을 열연강판 기준으로 5만원 인상하였기 때문에 롤마진 감소폭은 크지 않고, 국내외 수요가 견조하게 유지되고 있어 연간 영업이익은 6조원을 상회할 전망"라고 분석했다. 또한 한화증권은 "중국의 경제상황이 하반기에도 여전히 안정적 성장을 유지할 수 있다는 점과 국내외 자동차, 가전 등 내구성 소비재 생산의 증가추세가 지속되고 있다는 점에서 하반기에 급격한 수요둔화 가능성은 높지 않을 것으로 판단된다"라고 밝혔다. 한편 "2010년 7월 현재 주가대비 20%의 상승여력이 있는 것으로 판단되고, 원재료가격 수준을 고려할 때 저평가 국면에 있는 것으로 판단되어 8월 이후 철강재가격이 반등하게 되면 상승모멘텀이 커질 것으로 예상된다"라고 전망했다. |
| <주요 Financial data> |
| (단위: 억원) |
| 2008 | 2009 | 2010 | 증감(%) | 10/3Q (예상실적) |
증감(%) (전분기대비) |
|
| 매출액 | 306424.1 | 269539.4 | 330538 | +22.63 | 90010 | +13.47 |
| 영업이익 | 65400.6 | 31480 | 60264 | +91.44 | 13850 | -24.56 |
| 순이익 | 44469.3 | 31722.6 | 53451 | +68.5 | 14600 | +22.05 |
| *추정치는 해당증권사의 추정치임. |
| ◆ Report statistics 한화증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2009년7월 520,000원이 저점으로 제시된 이후 2010년1월 660,000원을 최고점으로 목표가가 제시되었고 최근에는 630,000원으로 다소 하향조정되고 있다. |
| 해당기간 동안 영업이익 증가폭이 매우 컸던 것으로 보아 동사에 대한 투자의견은 그동안 시장이 침체권이었음에도 불구하고 높아지고 있어 주로 기업의 내부요인, 특히 수익성 증가에 큰 영향을 받는 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 상향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 전저점보다 더 높게 하향조정되면서 계속 낮아지는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수(유지) | 매수(유지) |
| 목표주가 | 652,842 | 710,000 | 584,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 한화증권에서 발표된 'BUY(REINITIATE)'의견 및 목표주가 630,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 3.5%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 교보증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 710,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 NH증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 584,000원을 제시한 바 있다. |
| <한화증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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