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[투데이리포트]POSCO, "내수가격 인상으로 ..."매수(유지)_메리츠
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| 메리츠증권은 23일 POSCO(005490)에 대해 "내수가격 인상으로 원가부담 우려 해소"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였다. 아울러 6개월 목표주가를 640,000원으로 내놓았다. 메리츠증권 신윤식 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 메리츠증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다. 한편 6개월 목표주가로 제시한 640,000원은 직전에 발표된 목표가와 대비해서 큰 변화는 없고, 목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 다시 목표가가 같은 수준을 유지하면서 최근 흐름은 목표가의 계단식 하향조정이 진행되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 28.8%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 메리츠증권은 POSCO(005490)에 대해 "원료 계약가격은 spot 원료가격의 3개월 전 평균을 반영하여 결정된 반면 철강재 spot가격은 하락했기 때문에 동사가 3분기에 원가상승에도 불구하고 철강가격을 인상하지 못할 것이라는 우려가 대두되었으나, 동사는 7월 1일 계약분부터 내수가격 인상을 단행, 우려가 해소되고 있다"라고 분석했다. 또한 메리츠증권은 "하반기에 원가부담은 극복할 수 있을 것으로 판단되는데 이는 제품가격은 7월 1일부터 인상된 반면 높아진 가격의 원료는 8월부터 투입되고, 자체적인 원가절감을 통해 원가를 흡수할 수 있기 때문"라고 밝혔다. 한편 "동사의 2분기 영업이익은 1조 8,341억원으로 전년동기과 전분기에 비해 각각 976%, 27% 증가하고 영업마진도 1분기(20.8%)보다 높은 21.8%를 기록할 것으로 추정된다"라고 전망했다. |
| <주요 Financial data> |
| (단위: 억원) |
| 2008 | 2009 | 2010 | 증감(%) | 10/2Q (예상실적) |
증감(%) (전분기대비) |
|
| 매출액 | 306424.1 | 269539.4 | 337060 | +25.05 | 83997 | +20.87 |
| 영업이익 | 65400.6 | 31480 | 63159 | +100.63 | 18341 | +26.74 |
| 순이익 | 44469.3 | 31722.6 | 51820 | +63.35 | 14135 | -1.65 |
| *추정치는 해당증권사의 추정치임. |
| ◆ Report statistics 메리츠증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2009년6월 470,000원이 저점으로 제시된 이후 2010년1월 730,000원을 최고점으로 목표가가 제시되었고 최근에는 640,000원으로 다소 하향조정되고 있다. |
| 해당기간 동안 순이익 증가폭이 매우 컸던 것으로 보아 동사에 대한 투자의견은 시황의 호전요인과 함께 주로 기업의 내부요인, 특히 수익성 증가에 큰 영향을 받는 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 직전에 한차례 하향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 상향조정되었는데 이는 전고점보다는 낮은 수준이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수 | 매수 |
| 목표주가 | 664,952 | 750,000 | 584,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 메리츠증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 640,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 3.8%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 현대증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 750,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 NH증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 584,000원을 제시한 바 있다. |
| <메리츠증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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