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[출처] HMC증권
[섹터/산업] 철강
[투자의견] NEUTRAL
[톱픽종목] POSCO, 현대제철

HMC증권이 2010년5월27일 "4분기 모멘텀 강화 예상"이라며 철강업종의 투자의견을 NEUTRAL으로 제시했다.

HMC증권 박현욱 애널리스트는 "비수기와 겹치면서 철광석 spot 가격은 하락하나, 계약가격은 상승하여 3분기 spread가 낮아질 것이라는 우려가 투자심리에 작용할 것"이라고 분석했다.

이어 "하지만 8월 중순 이후에는 철강주들의 상승 모멘텀이 강화될 것으로 예상되는데 이는 성수기 효과가 점진적으로 가시화되는 한편 3분기말 내수가격 인상 및 4분기 철광석 계약가격이 약보합을 기록하여 이러한 우려가 해소될 것으로 예상되기 때문"이라고 밝혔다.

또한 "2분기 원재료 가격 상승으로 철강 가격상승을 염두에 두고 가수요가 있을 수 밖에 없는데, 결국 이는 건설경기의 회복이 없이는 재고 부담으로 이어지고 비수기의 재고조정이 시작될 가능성이 높다고 판단된다"라고 설명했고, "지역별로 수급은 서구선진국은 다소 개선될 것이나 중국은 공급측 부담이 확대될 것"이라고 전망했다.

그중에서 "POSCO의 현재 주가는 저점 수준으로 판단되는데 3분기 spread 축소에 대한 우려가 주가에 충분히 반영되어 있으며, 현대제철은 신규사업인 고로가 2분기에 흑자를 기록하면서 성장성이 주가 상승의 모멘텀으로 작용할 것으로 예상된다"라며 POSCO, 현대제철을 철강업종의 톱픽으로 추천했다.