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푸르덴셜증권은 15일 POSCO(005490)에 대해 "2010년에도 양호한 실적 지속될 전망"라며 투자의견을 '매수'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 620,000원을 내놓았다. 푸르덴셜증권 김강오 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수'의견은 푸르덴셜증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 정체구간을 보낸 후 이번에 오랜만에 목표가가 상향조정된 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 20.4%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing





푸르덴셜증권은 POSCO(005490)에 대해 "2009년 4분기에 니켈가격 상승에 따른 일시적인 이익증가 효과를 제외하더라도 국내외 경기회복에 따른 철강재 수요증가를 고려할 때 2010년 2분기까지의 영업이익은 1.4조원 수준이 유지될 것으로 판단되고 원가상승분을 반영한 내수가격 인상이 2분기중에 이루어진다면 2010년 연간 영업이익은 5.8조원을 상회할 전망"라고 분석했다. 또한 푸르덴셜증권은 "3분기 실적에서 긍정적인 점은 내수 판매량이 482만톤으로 직전보고서에서 예상했던 500만톤에 미치지 못했음에도 불구하고 1조원을 상회하는 영업이익을 달성했다는 사실"라고 밝혔다. 한편 "원/달러 환율 및 원재료 투입가격 하락과 스텐레스 제품 판매가격 상승, 내수 판매량 증가 등으로 동사의 4분기 영업이익은 1.7조원을 상회할 것"라고 전망했다.

<주요 Financial data>

(단위: 억원)

	2007	2008	2009	증감(%)	09/4Q (예상실적)	증감(%) (전분기대비)
매출액	222066.8	306424.1	270591	-11.69	73930	+7.92
영업이익	43082.8	65400.6	32767	-49.9	17160	+68.61
순이익	36794.3	44469.3	33841	-23.9	14640	+28.21

*추정치는 해당증권사의 추정치임.

◆ Report statistics

푸르덴셜증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 한때 2009년1월 450,000원을 저점으로 기록된 이후 최근에 620,000원까지 다시 상향조정되고 있다.
해당기간 동안 순이익이 대폭 증가하고 시장이+F623 상승했음에도 불구하고 동사에 대한 투자의견은 시장의 상승률보다 보수적이어서 이는 시황과 기업의 실적요인을 크게 반영되지 않는 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 직전에 한차례 하향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 상향조정되었는데 이는 전고점보다는 낮은 수준이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수(유지)	매수(유지)
목표주가	607,250	680,000	550,000

*최근 분기기준

오늘 푸르덴셜증권에서 발표된 '매수'의견 및 목표주가 620,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 2.1% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 메리츠증권은 투자의견 '매수'에 목표주가 680,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 삼성증권은 투자의견 'BUY(L)'에 목표주가 550,000원을 제시한 바 있다.

<푸르덴셜증권 투자의견 추이>		<최근 리포트 동향>
의견제시일자 투자의견 목표가격 20091015 매수 620,000 20090918 매수 560,000 20090909 매수 560,000 20090731 매수 560,000 20090714 매수 510,000		의견제시일자 증권사 투자의견 목표가 20091015 푸르덴셜 매수 620,000 20091015 신한금융투자 매수 600,000 20091015 메리츠 매수 680,000 20091015 한화 매수 600,000

* 씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 27개 증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.