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한화증권은 15일 POSCO(005490)에 대해 "4분기 가이던스에 시장은 놀라다"라며 투자의견을 '매수'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 600,000원을 내놓았다. 한화증권 정영권 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수'의견은 한화증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 올해 초반의 시장컨센서스에 비추어 본다면 '매수'의견에서 '매수로' 상향조정된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속 상향조정되다가 이번에는 직전 목표가와 동일한 수준을 유지하는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 16.5%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing





한화증권은 POSCO(005490)에 대해 "실적발표회장에서 동사가 제시한 4분기 매출액과 영업이익 가이던스는 각각 7조4,340억원과 1조6,420억원이다. 그동안 보수적인 가이던스를 제시해왔던 사례를 생각하면 달성가능한 수준이라 판단된다. 원재료비용 절감 및 감소가 수익성 개선의 주원인이 될 전망"라고 분석했다. 또한 한화증권은 "3분기 실적 개선의 주원인은 수출가격의 상승(2분기 625달러/톤에서 3분기 704달러/톤으로 12.6% 상승), 전년대비 큰 폭으로 하락한 FY09년 원료의 본격적인 투입(90% 이상), 제품판매량 증가(2분기 701만톤에서 3분기 753만톤으로 7.3% 증가)이다"라고 밝혔다. 한편 "4분기에도 철강업종 내에서 단연 돋보이는 실적 개선을 보여줄 전망이어서 동사에 대한 투자의견 Buy 및 목표주가 600,000원을 유지한다"라고 전망했다.

<주요 Financial data>

(단위: 억원)

	2007	2008	2009	증감(%)	09/4Q (예상실적)	증감(%) (전분기대비)
매출액	222066.8	306424.1	266870	-12.91	70210	+2.49
영업이익	43082.8	65400.6	31680	-51.56	16070	+57.9
순이익	36794.3	44469.3	31486	-29.2	12530	+9.73

*추정치는 해당증권사의 추정치임.

◆ Report statistics

한화증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2008년10월 680,000원까지 높아졌다가 2009년4월 460,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 600,000원으로 새롭게 조정되고 있다.
한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속 하향조정되다가 이번에는 직전 목표가와 동일한 수준을 유지하는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수(유지)	매수(유지)
목표주가	599,250	660,000	550,000

*최근 분기기준

오늘 한화증권에서 발표된 '매수'의견 및 목표주가 600,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 SK증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 660,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 삼성증권은 투자의견 'BUY(L)'에 목표주가 550,000원을 제시한 바 있다.

<한화증권 투자의견 추이>		<최근 리포트 동향>
의견제시일자 투자의견 목표가격 20091015 매수 600,000 20091006 매수 600,000 20090714 매수 520,000 20090601 매수 500,000 20090529 매수 500,000		의견제시일자 증권사 투자의견 목표가 20091015 한화 매수 600,000 20091015 동양 BUY(M) 600,000 20091015 대신 매수(유지) 620,000 20091015 한국 매수(유지) 650,000

* 씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 27개 증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.