thinkpool

대신증권은 15일 POSCO(005490)에 대해 "실적 모멘텀 가시화"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 620,000원을 내놓았다. 대신증권 문정업 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 대신증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 상향조정되어오던 패턴이 한차례 정체구간을 보낸 후에 이번에 다시 상향조정되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 20.4%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing





대신증권은 POSCO(005490)에 대해 "동사의 내년 매출액과 영업이익은 전년비 각각 5.9%, 100.7%씩 증가한 28조 9,228억원, 6조 5,285억원으로 전망되는데 이는 제품 판매량이 전년비 6.8%증가하고, 원료가격이 상승한다고 해도 제품 판매단가도 인상되며, 원/달러 환율 하락 및 원가절감 노력이 지속될 것으로 전망되기 때문"라고 분석했다. 또한 대신증권은 "그동안 진척이 더디었던 인도제철소 착공이 빠르면 12월경에는 가시화될 것으로 보여 이것이 향후 동사의 성장 모멘텀으로 작용할 전망"라고 밝혔다. 한편 "2002년부터 2008년까지 연평균 20%의 연결 매출 성장률을 보였던 동사는 올해 연결매출액은 37조원, 연결 영업이익 3.8조원을 시현할 것"라고 전망했다.

<주요 Financial data>

(단위: 억원)

	2007	2008	2009	증감(%)	09/4Q (예상실적)	증감(%) (전분기대비)
매출액	222066.8	306424.1	273140	-10.86	76480	+11.64
영업이익	43082.8	65400.6	32530	-50.26	16920	+66.25
순이익	36794.3	44469.3	34170	-23.16	15200	+33.11

*추정치는 해당증권사의 추정치임.

◆ Report statistics

대신증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2008년9월 630,000원까지 높아졌다가 2009년1월 460,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 620,000원으로 새롭게 조정되고 있다.
해당기간 동안 순이익이 대폭 증가하고 시장이+F623 상승했음에도 불구하고 동사에 대한 투자의견은 시장의 상승률보다 보수적이어서 이는 시황과 기업의 실적요인을 크게 반영되지 않는 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속 목표가가 하향조정되고 있는데 조정폭 또한 이번에 더욱 커지는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수(유지)	매수(유지)
목표주가	599,250	660,000	550,000

*최근 분기기준

오늘 대신증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 620,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 3.5% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 SK증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 660,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 삼성증권은 투자의견 'BUY(L)'에 목표주가 550,000원을 제시한 바 있다.

<대신증권 투자의견 추이>		<최근 리포트 동향>
의견제시일자 투자의견 목표가격 20091015 매수(유지) 620,000 20090714 매수(유지) 510,000 20090629 매수(유지) 510,000 20090518 매수(유지) 460,000 20090515 매수(유지) 460,000		의견제시일자 증권사 투자의견 목표가 20091015 대신 매수(유지) 620,000 20091015 한국 매수(유지) 650,000 20091015 SK 매수(유지) 660,000 20091015 하나대투 매수 600,000

* 씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 27개 증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.