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한국증권은 15일 POSCO(005490)에 대해 "앞으로가 더 좋다!"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였다. 아울러 12개월 목표주가를 650,000원으로 내놓았다. 한국증권 최문선, 박수미 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 한국증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 한편 12개월 목표주가로 제시한 650,000원은 직전에 발표된 목표가 600,000원 대비 8.3% 상향조정 된 것이고, 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 3회이상 지속적으로 상향조정되고 있는데, 이번에는 목표가의 상승폭이 다소 줄어드는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 26.2%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing





한국증권은 POSCO(005490)에 대해 "동사의 4분기 영업이익률은 24.3%로 철강 호황기에 보였던 높은 수익성을 재현할 것으로 보인다. 재고 부담 완화된 가운데 경기가 회복하면서 출하량이 증가하고 가격도 소폭 상승해 수익성이 높아질 전망이다"라고 분석했다. 또한 한국증권은 "2010년 철강 산업은 글로벌 경기 회복으로 출하량이 증가하고, 철광석 수요가 늘어 철광석 가격이 상승하며, 이에 따라 철강 제품 가격이 올라가는 선순환 구조를 보일 것"라고 밝혔다. 한편 "동사는 불황에도 동종 업계에서 차별화된 고수익성을 증명했으며 위와 같은 선순환의 최대 수혜를 얻을 것"라고 전망했다.

<주요 Financial data>

(단위: 억원)

	2007	2008	2009	증감(%)	09/3Q (예상실적)	증감(%) (전분기대비)
매출액	222066.8	306424.1	270390	-11.76	72720	+14.63
영업이익	43082.8	65400.6	32990	-49.56	14900	+793.5
순이익	36794.3	44469.3	34200	-23.09	11870	+175.71

*추정치는 해당증권사의 추정치임.

◆ Report statistics

한국증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 600,000원이 고점으로, 반대로 450,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 650,000수준으로 새롭게 조정되고 있다.
해당기간 동안 순이익 규모가 소폭 감소했음에도 불구하고 목표가가 시장수익률을 초과상승한 것은 동기간 동안 시장 전체가 강세였음을 감안해 본다면, 동사에 대한 투자의견이 시황요인과 함께 주가의 흐름에 많은 영향을 받는 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 상향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 낮아졌는데, 이번에 조정된 목표가가 전저점보다는 높은 수준이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수(유지)	매수(유지)
목표주가	598,158	660,000	550,000

*최근 분기기준

오늘 한국증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 650,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 8.7% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 SK증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 660,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 삼성증권은 투자의견 'BUY(L)'에 목표주가 550,000원을 제시한 바 있다.

<한국증권 투자의견 추이>		<최근 리포트 동향>
의견제시일자 투자의견 목표가격 20091015 매수(유지) 650,000 20090930 매수(유지) 600,000 20090630 매수 530,000 20090519 매수(REINSTATE) 470,000 20090116 매수(유지) 450,000		의견제시일자 증권사 투자의견 목표가 20091015 한국 매수(유지) 650,000 20091015 SK 매수(유지) 660,000 20091015 하나대투 매수 600,000 20091015 대우 매수(유지) 600,000

* 씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 27개 증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.