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대우증권은 15일 POSCO(005490)에 대해 "세계 철강 시황 10월말부터 재반등 예상"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였다. 아울러 12개월 목표주가를 600,000원으로 내놓았다. 대우증권 전승훈, 정재호 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 대우증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다. 한편 12개월 목표주가로 제시한 600,000원은 직전에 발표된 목표가와 대비해서 큰 변화는 없고, 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 장기간 목표가가 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 16.5%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing





대우증권은 POSCO(005490)에 대해 "동사는 4분기 영업실적 Guidance로 영업이익 1.7조원을 제시했다. 4분기에 3분기보다 4% 증가한 7.8백만톤의 분기 출하량을 달성 할 수 있을 것인가와 12월 수출 가격 인하 여부가 실적 Guidance달성의 관건이 될 전망"라고 분석했다. 또한 대우증권은 "3분기 매출액 증가는 시황 회복에 따른 판매량 증가, 수출 가격 상승이 주요 원인이며, 영업이익 급증은 2009년 신규 계약분 저가 원재료 투입이 본격화 되었고 상반기 손실을 초래했던 수출 부분의 마진이 개선되었기 때문"라고 밝혔다. 한편 "과거 보수적으로 실적 계획을 제시했던 동사의 행태로 볼 때 4분기의 높은 실적 예상치는 동사 주가에 긍정적으로 작용할 것"라고 전망했다.

<주요 Financial data>

(단위: 억원)

	2007	2008	2009	증감(%)	09/4Q (예상실적)	증감(%) (전분기대비)
매출액	222066.8	306424.1	265270	-13.43	68610	+0.15
영업이익	43082.8	65400.6	30670	-53.1	15060	+47.97
순이익	36794.3	44469.3	33000	-25.79	14030	+22.87

*추정치는 해당증권사의 추정치임.

◆ Report statistics

대우증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2008년10월 480,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 발표된 600,000원까지 꾸준하게 상향조정되어 왔다.
해당기간 동안 순이익 증가폭이 매우 컸던 것으로 보아 동사에 대한 투자의견은 그동안 시장이 침체권이었음에도 불구하고 높아지고 있어 주로 기업의 내부요인, 특히 수익성 증가에 큰 영향을 받는 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 최근까지 꾸준히 상향되다가 이번에는 직전보다 낮은 수준으로 크게 하향반전하는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수(유지)	매수(유지)
목표주가	591,316	635,000	550,000

*최근 분기기준

오늘 대우증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 600,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 현대증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 635,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 삼성증권은 투자의견 'BUY(L)'에 목표주가 550,000원을 제시한 바 있다.

<대우증권 투자의견 추이>		<최근 리포트 동향>
의견제시일자 투자의견 목표가격 20091015 매수(유지) 600,000 20091012 매수(유지) 600,000 20090928 매수(유지) 600,000 20090923 매수(유지) 600,000 20090819 매수(REINSTATE) 580,000		의견제시일자 증권사 투자의견 목표가 20091015 대우 매수(유지) 600,000 20091015 현대 매수(유지) 635,000 20091012 NH 매수(유지) 610,000 20091008 삼성 BUY(L) 550,000

* 씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 27개 증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.