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삼성증권은 16일 POSCO(005490)에 대해 "이익, 주가 바닥치고 상승 전망"라며 투자의견을 'BUY(L)'로 제시하였다. 아울러 6개월 목표주가를 510,000원으로 내놓았다. 삼성증권 김경중, 이미나 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY(L)'의견은 삼성증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 한편 6개월 목표주가로 제시한 510,000원은 직전에 발표된 목표가 450,000원 대비 13.3% 상향조정 된 것이고, 목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 정체구간을 보낸 후 이번에 오랜만에 목표가가 상향조정된 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 18.3%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing





삼성증권은 POSCO(005490)에 대해 "손익분기점 수준으로 추정되는 5월을 바닥으로 이익개선을 보일 전망인데 이는 가동률이 1분기 75%에서 5월에는 85%로 높아지고 3분기에는 7월 말 보수중인 광양4고로 재가동과 함께 90%대로 상승할 것으로 보이고, 가격인하된 철광석과 유연탄이 6월부터 반영되면서 수악성에 기여할 것으로 보이기 때문"라고 분석했다. 또한 삼성증권은 "상반기 아시아 판재류가격 반등에 이어 가을 성수기이후에는 미국과 유럽 가격도 재고조정과 원가수준으로의 가격 인하, 점진적인 철강수요증가 등으로 반등할 것으로 보인다"라고 밝혔다. 한편 "피크밸류에이션으로의 주가상승은 상당한 시간이 걸리겠지만, 현 주당순자산 움직임 밴드에서 한 단계 레벨업은 가능해 보인다"라고 전망했다.

<주요 Financial data>

(단위: 억원)

	2007	2008	2009	증감(%)	09/2Q (예상실적)	증감(%) (전분기대비)
매출액	222066.8	306424.1	254140	-17.06	59720	-7.72
영업이익	43082.8	65400.6	24030	-63.26	1640	-56.03
순이익	36794.3	44469.3	18940	-57.41	2000	-38.37

*추정치는 해당증권사의 추정치임.

◆ Report statistics

삼성증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2008년5월 760,000원까지 높아졌다가 년월 450,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 510,000원으로 새롭게 조정되고 있다.
해당기간 동안 매출 규모가 대폭 줄어들었고 동기간 시장이 보합권을 보임에도 불구하고 동사에 대한 투자의견은 이례적으로 하향조정되었는데, 시황과 업종전반의 요인보다는 기업의 성장성 축소부분에 주로 영향을 받고 있는 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 한차례 하향조정된 후에 최근 2회 연속 상향조정되고 있는데 목표가의 상승폭도 더욱 커지는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수(유지)	매수(유지)
목표주가	475,409	530,000	420,000

*최근 분기기준

오늘 삼성증권에서 발표된 'BUY(L)'의견 및 목표주가 510,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 7.3% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 우리증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 530,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 하이증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 420,000원을 제시한 바 있다.

<삼성증권 투자의견 추이>		<최근 리포트 동향>
의견제시일자 투자의견 목표가격 20090616 BUY(L) 510,000 20090414 BUY(L) 450,000 20090311 BUY(L) 450,000 20081125 BUY(L) 450,000 20081015 BUY(L) 530,000		의견제시일자 증권사 투자의견 목표가 20090616 삼성 BUY(L) 510,000 20090612 굿모닝신한 매수 490,000 20090609 NH 매수(유지) 480,000 20090602 동양 매수 510,000

* 씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 27개 증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.