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대신증권은 15일 POSCO(005490)에 대해 "3Q부터의 실적 호전에 주목하자"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 460,000원을 내놓았다. 대신증권 문정업 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 대신증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 목표가가 하향조정된 후에 지금까지 두차례 같은 수준을 지속하면서 뚜렷한 변화요인을 모색하지 못하는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 14%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing





대신증권은 POSCO(005490)에 대해 "제품단가를 인하할 것이라는 기대로 매입시기를 늦춰왔던 수요산업(자동차, 가전 등)에서의 매기가 살아나고 실제 수요산업의 생산활동도 하반기로 갈수록 증가할 수 있기 때문에 3분기 영업실적은 대폭 호전될 전망"라고 분석했다. 또한 대신증권은 "당초 상반기 중에는 제품단가를 인하하지 않을 것으로 예상했지만 예상보다 인하시기가 빨랐기 때문에 2분기 실적을 하향 조정한다"라고 밝혔다. 한편 "이번 내수단가 인하 내용을 보면, 핫코일가격 인하 폭(톤당 17만원)이 냉연제품(냉연강판, 아연도 강판)인하 폭(톤당 15만원) 보다 크기 때문에 냉연업체의 롤마진(roll margin= 냉연제품가격- 핫코일가격)이 예전보다 높아질 것"라고 전망했다.
◆ Report statistics

대신증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2008년6월 740,000원까지 높아졌다가 460,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 460,000원으로 제시되고 있다.
해당기간 동안 매출 규모가 대폭 줄어들었고 동기간 시장이 보합권을 보임에도 불구하고 동사에 대한 투자의견은 이례적으로 하향조정되었는데, 시황과 업종전반의 요인보다는 기업의 성장성 축소부분에 주로 영향을 받고 있는 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 상향/하향조정을 각각 한차례씩 격은 후에 이번에는 직전과 같은 수준을 유지하고 있는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수	중립
목표주가	455,391	500,000	342,000

*최근 분기기준

오늘 대신증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 460,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 유진증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 500,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 맥쿼리증권은 투자의견 '중립'에 목표주가 342,000원을 제시한 바 있다.

<대신증권 투자의견 추이>		<최근 리포트 동향>
의견제시일자 투자의견 목표가격 20090515 매수(유지) 460,000 20090413 매수(유지) 460,000 20090116 매수(유지) 460,000 20081015 매수 560,000 20080917 매수 630,000		의견제시일자 증권사 투자의견 목표가 20090515 대신 매수(유지) 460,000 20090515 동양 매수(유지) 460,000 20090515 현대 매수(유지) 440,000 20090515 HMC 매수(유지) 500,000

* 씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 27개 증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.