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KB증권에서 9일 POSCO홀딩스(005490)에 대해 "Valuation이 주가 하방을 지지할 것"라며 투자의견을 'BUY'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 370,000원을 내놓았다.

KB증권 최용현 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY'의견은 KB증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 최근 3회이상 지속적으로 하향조정되고 있고 목표가의 하락폭 또한 더욱 커지는 모습이다.

◆ Report briefing

KB증권에서 POSCO홀딩스(005490)에 대해 "투자의견 Buy를 유지하나 목표주가를 370,000원으로 하향 조정. ① 단기적으로 철강 업황 개선 가시성이 떨어지고, ② 신사업 부문에서 1H25까지 적자가 지속될 것으로 판단되어 25년 지배주주순이익 추정치를 4.6% 하향 조정한 데 기인. 현 주가는 25년 P/B 0.4배로 Valuation 기준 역사적 하단(P/B 0.3배)에 가까워지고 있음. 그러나 현 시점은 과거 역사적 하단 시점 대비 자본 효율성이 높고(주주 환원 증가 (DPS 최소 1만원), 자산유동화(~26년 2.6조원)), 1년 내로 신사업 부문의 성과가 나올 것이라는 점에서 추가적인 Valuation 할인 가능성은 낮다고 판단. 철강 부문은 잠정 후판 관세를 통한 후판 M/S 증가, 일부 공장 폐쇄를 통한 비용 효율화로 점진적 개선이 예상"라고 분석했다.

또한 KB증권에서 "4Q24 철강 판매량은 조업 일수 감소에도 화재 영향으로 3분기 대비 소폭 증가한 830만톤을 예상. 밀마진은 철강 가격과 원재료 가격 모두 하락하여 3분기와 유사할 것. 노조 관련 비용 가능성, 계절적인 고정비 증가로 4Q 별도 영업이익 3,648억원(OPM 3.9%)을 예상"라고 밝혔다.

◆ Report statistics

목표주가는 2024년2월 600,000원까지 높아졌다가 2024년10월 460,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 370,000원으로 새롭게 조정되고 있다.

오늘 KB증권에서 발표된 'BUY'의견 및 목표주가 370,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 26.9%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 하나증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 740,000원을 제시한 바 있다.

[KB증권 투자의견 추이]

- 2024.12.09 목표가 370,000 투자의견 BUY

- 2024.10.31 목표가 460,000 투자의견 BUY

- 2024.10.24 목표가 470,000 투자의견 BUY(신규)

- 2024.02.01 목표가 600,000 투자의견 BUY

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2024.12.09 목표가 370,000 투자의견 BUY KB증권

- 2024.12.06 목표가 470,000 투자의견 BUY 대신증권

- 2024.12.04 목표가 540,000 투자의견 BUY 유안타증권

- 2024.11.26 목표가 740,000 투자의견 BUY 하나증권