thinkpool

- 위험대비 수익률 9.4로 상위권, 업종평균과 비슷한 수준 - 관련종목들도 일제히 상승, 철강금속업종 +2.6% - 증권사 목표주가 315,000원, 현재주가 대비 11% 추가 상승여력 - 외국인과 개인은 순매도, 기관은 순매수(한달누적) - 상장주식수 대비 거래량은 0.26%로 적정수준 - 거래비중 기관 38.58%, 외국인 34.36% - 투심과 거래량은 보통, 현재주가는 강세 - 주요 매물구간인 266,000원선이 지지대로 작용.

위험대비 수익률 9.4로 상위권, 업종평균과 비슷한 수준 11일 오전 11시20분 현재 전일대비 4.04% 오른 283,000원을 기록하고 있는 POSCO는 지난 1개월간 19.87% 상승했다. 동기간 동안에 변동성을 나타내는 지표인 표준편차는 2.1%를 기록했다. 이는 철강금속 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 POSCO의 월간 주가수익률과 변동성 모두 적정한 수준을 유지했다는 뜻이다. 최근 1개월을 기준으로 POSCO의 위험을 고려한 수익률은 9.4를 기록했는데, 변동성은 중간 수준이었으나 주가흐름이 양호했기 때문에 위험대비 수익률은 높은 수준을 유지했다. 또한 철강금속업종의 위험대비수익률 9.0보다도 높았기 때문에 업종대비 성과도 긍정적이라고 할 수 있다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 POSCO가 속해 있는 철강금속업종은 코스피지수보다 변동성과 수익률이 모두 높은 모습이다. 다시 말하면 동업종에 탄력이 붙으면서 지수대비 초과상승했다는 의미이다.

	위험		수익율		위험대비 수익율
	순위	%	순위	%	순위
KG동부제철	1위	3.4%	1위	37.9%	1위	11.1
현대제철	2위	3.1%	2위	28.0%	3위	9.0
POSCO	3위	2.1%	3위	19.9%	2위	9.4
고려아연	4위	1.1%	5위	-0.3%	5위	-0.2
영풍	5위	1.0%	4위	2.1%	4위	2.1
코스피	-	1.0%	-	12.1%	-	12.1
철강금속	-	1.7%	-	15.4%	-	9.0

관련종목들도 일제히 상승, 철강금속업종 +2.6%

이 시각 현재 관련종목들도 일제히 상승하고 있는 가운데 철강금속업종은 2.6% 상승중이다.

KG동부제철	12,450원 ▲100(+0.81%)	현대제철	41,550원 ▲950(+2.34%)
영풍	528,000원 ▲8000(+1.54%)	고려아연	391,000원 ▲1500(+0.39%)

증권사 목표주가 315,000원, 현재주가 대비 11% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 POSCO의 평균 목표주가는 315,000원이다. 현재 주가는 283,000원으로 32,000원(11%)까지 추가상승 여력이 존재한다. 증권사별로 보면 유진투자증권의 방민진 에널리스트가 " 4Q20 Preview 예상보다 견조한 제품출하단가, 글로벌 철강 가격 강세로 수출단가가 상승하고 있고 전분기 이루어진 국내 유통향 단가 인상분이 본격 반영되면서 탄소강 평균출하단가는 전분기비 3만원 이상 상승할 것으로 예상함. 철광석 투입단가가 상승하기 시작하나 아직 석탄 투입가는 낮은 수준을 유지하고 있는 것으로 파악됨. 이에 마진 스프레드는 전분기비 톤당 2.5만원 가량 개선될 것으로 추정함. 내년도 마진율 개선에 핵심은 완성차 등 실수요가향 단가 인상 여부임. …" (이)라며 투자의견 BUY(유지)에 목표주가: 310,000원을 제시했고, BNK투자증권의 김현태 에널리스트가 " 시황 개선 최대 수혜주. 내년 상반기까지 분기 실적 개선, 중국發 철강 시황 개선의 최대 수혜주. 내수 유통가격은 10월 중순 이후 정체이나 수출 가격은 지속 상승했음. 그리고 연말~연초부터 내수 가격의 2차 상승이 시작될 것으로 전망됨. 이에 따라 동사 실적은 3Q에 이어 4Q에도 시장 예상치를 상회할 전망이고, 분기별실적 개선 흐름은 최소 내년 상반기까지 이어질 전망. …" (이)라며 투자의견 BUY(유지)에 목표주가: 340,000원을 제시했다.

[재무분석 특징]

영업이익률 현재 8.48%로 업종평균 상회. PER은 8.89로 업종평균보다 낮으며, PBR은 0.61로 다소 낮은편.

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 POSCO는 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER이 가장 낮은 상태를 보이고 있는 가운데, 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR은 상대적으로 적정한 수치를 보여주고 있다.

	POSCO	현대제철	KG동부제철	고려아연	영풍
ROE	6.8	2.3	-	9.3	3.7
PER	8.9	18.3	-	13.1	10.5
PBR	0.6	0.4	-	1.2	0.4
기준년월	2019년9월	2019년9월	2019년9월	2019년9월	2019년9월

상장주식수 대비 거래량은 0.26%로 적정수준 최근 한달간 POSCO의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 0.26%로 집계됐다. 그리고 동기간 장중 저점과 고점의 차이인 일평균 주가변동률을 1.56%를 나타내고 있다. 거래비중 기관 38.58%, 외국인 34.36% 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 기관이 38.58%로 가장 높은 참여율을 보였고, 외국인이 34.36%를 보였으며 개인은 25.81%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 기관 비중이 34.94%로 가장 높았고, 개인이 33.01%로 그 뒤를 이었다. 외국인은 31.14%를 나타냈다.

투자주체별 누적순매수	투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

투심과 거래량은 보통, 현재주가는 강세

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 상승추세를 유지하고 있고, 거래량 지표로 볼 때는 적정한 수준에서 특별한 변화는 포착되지 않고 있다. 실리적인 측면에서는 투자자들은 안정적인 심리상태를 보이고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 단기, 중기, 장기 이동평균선이 정배열을 이루는 전형적인 상승국면에 있다.

	침체	약세	보통	강세	과열

주가

거래량

투자심리

주요 매물구간인 266,000원선이 지지대로 작용.

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가 아래로 266,000원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 266,000원대는 전체 거래의 25.1%선으로 매매가 이가격대에서 비교적 크게 발생한 구간이라서 향후 주가가 조정받을때 수급적인 강력한 지지대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 255,500원대의 매물대 또한 규모가 약하기는하지만 향후 주가조정시에 지지매물대로 작용할 수 있다. 따라서 주가가 단기적인 상승을 전개하고 있는 현재 상황에서는, 제1매물대인 266,000원대의 지지가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 아직은 제1매물가격대까지는 거리가 꽤 남아있고, 당분간 물량적인 부담이 없기 때문에 추가상승시에 큰 걸림돌은 없을듯 하고, 266,000원대의 지지대 역할은 좀더 기다릴 필요가 있다.