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- 위험대비 수익률 0.1로 상위권, 업종지수보다 높아 - 관련종목들 상승 우위, 철강금속업종 +1.17% - 증권사 목표주가 308,000원, 현재주가 대비 37% 추가 상승여력 - 외국인과 기관은 순매도, 개인은 순매수(한달누적) - 상장주식수 대비 거래량은 0.26%로 적정수준 - 거래비중 기관 35.59%, 외국인 35.52% - 주가와 투자심리는 보통, 거래량은 약세 - 주요 매물구간인 266,000원선이 저항대로 작용

위험대비 수익률 0.1로 상위권, 업종지수보다 높아 15일 오후 12시40분 현재 전일대비 2.05% 오른 224,500원을 기록하고 있는 POSCO는 1개월전 대비 비슷한 주가수준을 보이고 있다. 같은 기간동안에 위험를 나타내는 지표인 표준편차는 1.4%를 기록했다. 이는 철강금속 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 POSCO의 주가가 월간기준으로 선방하는 모습을 보이면서 변동성도 상대적으로 낮은 수준을 유지했다는 뜻이다. 최근 1개월을 기준으로 POSCO의 위험을 고려한 수익률은 0.1을 기록했는데, 변동성이 낮았기 때문에 주가가 상승하지 못했어도 위험대비 수익률은 높은 수준을 유지했다. 또한 철강금속업종의 위험대비수익률 -1.7보다도 높았기 때문에 업종대비 성과도 긍정적이라고 할 수 있다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 POSCO가 속해 있는 철강금속업종은 코스피지수보다 변동성은 높고, 등락률은 낮은 모습이다. 하락할 때 지수보다 탄력을 받고 있다는 의미이다.

	위험		수익율		위험대비 수익율
	순위	%	순위	%	순위
영풍	1위	2.3%	1위	8.0%	1위	3.4
동부제철	2위	1.9%	5위	-13.0%	4위	-6.8
현대제철	3위	1.5%	4위	-11.0%	5위	-7.3
POSCO	4위	1.4%	2위	0.0%	2위	0.1
고려아연	5위	1.2%	3위	-4.1%	3위	-3.3
코스피	-	0.6%	-	3.8%	-	6.3
철강금속	-	0.9%	-	-1.6%	-	-1.7

관련종목들 상승 우위, 철강금속업종 +1.17%

이 시각 현재 관련종목들도 상승이 우세한 가운데 철강금속업종은 1.17% 상승중이다.

영풍	638,000원 ▲21000(+3.40%)	현대제철	32,300원 ▲650(+2.05%)
동부제철	8,000원 ▲110(+1.39%)	고려아연	425,000원 ▼500(-0.12%)

증권사 목표주가 308,000원, 현재주가 대비 37% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 POSCO의 평균 목표주가는 308,000원이다. 현재 주가는 224,500원으로 83,500원(37%)까지 추가상승 여력이 존재한다. 증권사별로 보면 유진투자증권의 방민진 에널리스트가 " 대표적인 저평가 경기민감주, 후퇴한 중국의 공급 조정으로 내년도 철강 시황 역시 모멘텀은 쉽지 않으나 현 주가는 이를 이미 반영하고 있음. 올해 마진 훼손에 기여했던 원재료 가격의 안정화와 견조한 중국 철강 수요로 내년도 동사 이익에는 하방 경직성이 있다 는 판단임. 대표적인 저평가 경기민감주로 매크로 환경 개선 시 주가 탄력성이 높을 전망임…" (이)라며 투자의견 BUY(유지)에 목표주가: 300,000원을 제시했고, 현대차증권의 박현욱 에널리스트가 " 3Q 실적 예상 부합, 3분기 별도 영업이익은 6,625억원으로 당사추정치 6,610억원 및 컨센서스에 부합 - 투자의견 BUY 유지. 투자포인트 1) 연간 배당수익률 4% 이상으로 배당 투자 매력과, 2)현재 P/B는 역사적 밴드를 하회하고 있고, 중국철강가격 약세에도 주가는 견조하여 하방 경직성이 확인되었으며, 3) 글로벌 peer와 비교하여도 EBITDA 마진은 우수하여 이익창출력이 돋보이는 점임…" (이)라며 투자의견 BUY에 목표주가: 310,000원을 제시했다.

[재무분석 특징]

영업이익률 현재 8.48%로 업종평균 상회. PER은 8.89로 업종평균보다 낮으며, PBR은 0.61로 다소 낮은편.

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 POSCO는 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER이 가장 낮은 상태를 보이고 있는 가운데, 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR은 상대적으로 적정한 수치를 보여주고 있다.

	POSCO	현대제철	동부제철	고려아연	영풍
ROE	6.8	2.3	-	9.3	3.7
PER	8.9	18.3	-	13.1	10.5
PBR	0.6	0.4	-	1.2	0.4
기준년월	2019년6월	2019년6월	2019년6월	2019년6월	2019년6월

상장주식수 대비 거래량은 0.26%로 적정수준 최근 한달간 POSCO의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 0.26%로 집계됐다. 그리고 동기간 장중 저점과 고점의 차이인 일평균 주가변동률을 1.52%를 나타내고 있다. 거래비중 기관 35.59%, 외국인 35.52% 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 기관이 35.59%로 가장 높은 참여율을 보였고, 외국인이 35.52%를 보였으며 개인은 28.09%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 기관 비중이 41.93%로 가장 높았고, 개인이 28.7%로 그 뒤를 이었다. 외국인은 28.61%를 나타냈다.

투자주체별 누적순매수	투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

주가와 투자심리는 보통, 거래량은 약세

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 특정 방향으로의 추세는 확인되지 않고, 거래량 지표로 볼 때는 상승에 필요한 에너지가 부족한 상황이며 실리적인 측면에서는 투자자들은 안정적인 심리상태를 보이고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 단기간 상승폭을 키우면서 추세상승을 위한 긍정적인 모습을 보여주고 있다.

	침체	약세	보통	강세	과열

주가

거래량

투자심리

주요 매물구간인 266,000원선이 저항대로 작용

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가 위로 266,000원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 266,000원대는 전체 거래의 25.1%선으로 매매가 이가격대에서 비교적 크게 발생한 구간이라서 향후 주가가 상승할때 수급적인 저항대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 255,500원대의 매물대 또한 규모가 약하기는하지만 향후 주가상승시에 저항대로 작용할 수 있다. 따라서 주가가 단기적인 상승을 전개하고 있는 현재 상황에서는, 제2매물대인 255,500원대의 저항가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 아직은 제2매물가격대까지는 거리가 꽤 남아있고, 당분간 물량적인 부담이 없기 때문에 추가상승시에 큰 걸림돌은 없을듯 하고, 255,500원대의 저항대 역할은 좀더 기다릴 필요가 있다.

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