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- 위험대비수익률 -5.3, 업종평균치보다 높아 - 관련종목들도 하락 우위, 철강금속업종 -1.76% - 증권사 목표주가 316,600원, 현재주가 대비 47% 추가 상승여력 - 외국인과 기관은 순매도, 개인은 순매수(한달누적) - 상장주식수 대비 거래량은 0.21%로 적정수준 - 거래비중 기관 40.82%, 외국인 40.32% - 주가, 거래량, 투자심리 모두 약세 - 주요 매물구간인 266,000원선이 저항대로 작용

위험대비수익률 -5.3, 업종평균치보다 높아 25일 오전 9시10분 현재 전일대비 3.59% 하락하면서 215,000원을 기록하고 있는 POSCO는 지난 1개월간 7.53% 하락했다. 동기간 동안 주가의 변동성 지표인 표준편차는 1.4%를 기록했다. 이는 철강금속 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 POSCO의 월간 주가등락률은 마이너스를 보이고 있지만, 변동성은 상대적으로 낮은 수준을 유지했다는 뜻이다. 최근 1개월을 기준으로 POSCO의 위험을 고려한 수익률은 -5.3을 기록했는데, 변동성이 낮은 상태를 유지하면서 전체적인 관점에서의 위험대비 수익률은 중간 수준을 유지했다. 그럼에도 철강금속업종의 위험대비수익률 -7.1보다는 높았기 때문에 업종대비 성과는 긍정적이라고 할 수 있다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 POSCO가 속해 있는 철강금속업종은 코스피지수보다 변동성은 높고, 등락률은 낮은 모습이다. 하락할 때 지수보다 탄력을 받고 있다는 의미이다.

	위험		수익율		위험대비 수익율
	순위	%	순위	%	순위
동부제철	1위	3.0%	5위	-36.9%	5위	-12.3
영풍	2위	1.9%	1위	2.7%	1위	1.3
고려아연	3위	1.4%	2위	-0.3%	2위	-0.2
POSCO	4위	1.4%	3위	-7.5%	3위	-5.3
현대제철	5위	1.3%	4위	-12.5%	4위	-9.6
코스피	-	0.8%	-	-0.6%	-	-0.7
철강금속	-	1.0%	-	-7.1%	-	-7.1

관련종목들도 하락 우위, 철강금속업종 -1.76%

이 시각 현재 관련종목들 중에서는 하락종목 수가 더 많은 가운데 철강금속업종은 1.76% 하락하고 있다.

영풍	619,000원 ▼4000(-0.64%)	현대제철	34,950원 ▼650(-1.83%)
동부제철	8,230원 ▼60(-0.72%)	고려아연	440,000원 ▲500(+0.11%)

증권사 목표주가 316,600원, 현재주가 대비 47% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 POSCO의 평균 목표주가는 316,600원이다. 현재 주가는 215,000원으로 101,600원(47%)까지 추가상승 여력이 존재한다. 증권사별로 보면 현대차증권의 박현욱 에널리스트가 " 주가의 견조한 하방경직성 확인 , - 2020년 별도 매출액 29조 7,928억원, 영업이익 2조 8,645억원으로 매출액은 전년대비 -2.1%, 영업이익은 -1.9% 소폭 감소로 올해 수준의 견조한 실적 예상 - 철광석 spot 가격은 7월 톤당 118달러에서 10월 현재 87달러로 하락하였으며 시차를 고려 시 원료투입단가는 올해 4분기 중부터 낮아질 것으로 예상됨. 이에 따라 철강가격의 인하가 예상되지만 실수요가들과 분기 및 반기 계약이 많아 가격 ？ 원료 spread는 연간으로 크게 축소되지 않을 것임 …" (이)라며 투자의견 BUY에 목표주가: 310,000원을 제시했고, 한화투자증권의 김유혁 에널리스트가 " 양호한 3분기, 개선될 4분기, 3분기 별도 영업이익은 6,580억원(-9.2% QoQ, -39.9% YoY)으로 컨센서스 수준의 실적을 전망: 이익이 감소한 주 요인은 1) 높았던 철광석 가격이 온기 반영되며 원재료 투입가격이 톤당 1.5만원 상승했지만, 2) 평균 판매가격은 톤당 약 1만원가량 인상에 그치며 spread가 축소된 것으로 추정되기 때문이다. 다만 동사의 투입원가 관리 능력에 힘입어 예상했던 것 보다 spread 축소 폭은 크지 않을 전망…" (이)라며 투자의견 BUY에 목표주가: 350,000원을 제시했다.

[재무분석 특징]

영업이익률 현재 8.48%로 업종평균 상회. PER은 8.89로 업종평균보다 낮으며, PBR은 0.61로 다소 낮은편.

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 POSCO는 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER이 가장 낮은 상태를 보이고 있는 가운데, 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR은 상대적으로 적정한 수치를 보여주고 있다.

	POSCO	현대제철	동부제철	고려아연	영풍
ROE	6.8	2.3	-	9.3	3.7
PER	8.9	18.3	-	13.1	10.5
PBR	0.6	0.4	-	1.2	0.4
기준년월	2019년6월	2019년6월	2019년6월	2019년6월	2019년6월

상장주식수 대비 거래량은 0.21%로 적정수준 최근 한달간 POSCO의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 0.21%로 집계됐다. 그리고 동기간 장중 저점과 고점의 차이인 일평균 주가변동률을 2.69%를 나타내고 있다. 거래비중 기관 40.82%, 외국인 40.32% 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 기관이 40.82%로 가장 높은 참여율을 보였고, 외국인이 40.32%를 보였으며 개인은 18.36%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 외국인 비중이 43.5%로 가장 높았고, 기관이 36.93%로 그 뒤를 이었다. 개인은 19.2%를 나타냈다.

투자주체별 누적순매수	투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

주가, 거래량, 투자심리 모두 약세

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 하락폭이 상대적으로 큰 특징을 보이고 있고, 거래량 지표로 볼 때는 상승에 필요한 에너지가 부족한 상황이며 실리적인 측면에서는 약세흐름에 투자자들은 불안감을 느끼고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 중기적 강세패턴으로 전환 후 조정양상이 길어지고 있다.

	침체	약세	보통	강세	과열

주가

거래량

투자심리

주요 매물구간인 266,000원선이 저항대로 작용

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가 위로 266,000원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 266,000원대는 전체 거래의 25.1%선으로 매매가 이가격대에서 비교적 크게 발생한 구간이라서 향후 주가가 상승할때 수급적인 저항대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 255,500원대의 매물대 또한 규모가 약하기는하지만 향후 주가상승시에 저항대로 작용할 수 있다. 따라서 주가가 단기적인 조정을 받고있는 현재 상황에서는, 제2매물대인 255,500원대의 저항가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 아직은 제2매물가격대까지는 거리가 꽤 남아있고, 당분간 물량적인 부담이 없기 때문에 추가상승시에 큰 걸림돌은 없을듯 하고, 255,500원대의 저항대 역할은 좀더 기다릴 필요가 있다.

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