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- 위험대비수익률 -0.9, 업종평균치보다 높아 - 관련종목들 상승 우위, 철강금속업종 +1.03% - 증권사 목표주가 351,200원, 현재주가 대비 44% 추가 상승여력 - 기관/개인 순매수, 외국인은 순매도(한달누적) - 상장주식수 대비 거래량은 0.21%로 적정수준 - 거래비중 기관 42.63%, 외국인 37.96% - 투심 약세 ,거래량 침체, 현재주가는 보통 - 주요 매물구간인 266,000원선이 저항대로 작용

위험대비수익률 -0.9, 업종평균치보다 높아 24일 오전 9시10분 현재 전일대비 1.46% 오른 242,500원을 기록하고 있는 POSCO는 지난 1개월간 1.02% 하락했다. 동기간 동안 주가의 변동성 지표인 표준편차는 1.1%를 기록했다. 이는 철강금속 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 POSCO의 주가가 월간기준으로 선방했던 모습을 보임과 동시에 변동성도 가장 낮았다는 뜻이다. 최근 1개월을 기준으로 POSCO의 위험을 고려한 수익률은 -0.9를 기록했는데, 주가는 하락했지만 변동성이 낮아서 위험대비 수익률은 주요종목군 내에서 적정수준을 유지했다. 그럼에도 철강금속업종의 위험대비수익률 -2.7보다는 높았기 때문에 업종대비 성과는 긍정적이라고 할 수 있다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 POSCO가 속해 있는 철강금속업종은 코스피지수보다 변동성은 높고, 등락률은 낮은 모습이다. 하락할 때 지수보다 탄력을 받고 있다는 의미이다.

	위험		수익율		위험대비 수익율
	순위	%	순위	%	순위
풍산	1위	1.6%	3위	-1.1%	2위	-0.7
영풍	2위	1.5%	1위	1.3%	1위	0.8
현대제철	3위	1.4%	5위	-3.1%	5위	-2.1
고려아연	4위	1.4%	4위	-2.6%	4위	-1.8
POSCO	5위	1.1%	2위	-1.0%	3위	-0.9
코스피	-	0.7%	-	-1.2%	-	-1.7
철강금속	-	0.8%	-	-2.2%	-	-2.7

관련종목들 상승 우위, 철강금속업종 +1.03%

이 시각 현재 관련종목들도 상승이 우세한 가운데 철강금속업종은 1.03% 상승중이다.

영풍	729,000원 ▼7000(-0.95%)	현대제철	40,850원 ▲650(+1.62%)
풍산	25,950원 ▲400(+1.57%)	고려아연	466,500원 ▲3500(+0.76%)

증권사 목표주가 351,200원, 현재주가 대비 44% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 POSCO의 평균 목표주가는 351,200원이다. 현재 주가는 242,500원으로 108,700원(44%)까지 추가상승 여력이 존재한다. 증권사별로 보면 DB금융투자의 김홍균 에널리스트가 " 악조건에서도 실적 차별화 지속!, 2Q19연결실적으로 매출액 16조3,213억원(+1.5%YoY, +1.9%QoQ)에 영업이익률 6.5%를 공시하였 다. 별도기준 실적은 판매량 감소와 철광석 가격 상승으로 매출이 감소하고 원가부담도 늘었으나, 저가 원료 사용 등 원가절감 노력으로 영업이익률 9.7%로 높은 수준을 유지하였다. 연결 자회사 합산 매출 비중이 연결실적에 54.2%로 확대되면서 매출 성장을 이끌었으나 상대적으로 수익성은 낮아 연결기준 영업이익률은 당사 추정치와 컨센서스를 소폭 하회…" (이)라며 투자의견 BUY(유지)에 목표주가: 330,000원을 제시했고, 키움증권의 이종형 에널리스트가 " 예상치 부합 전망, 실적보다는 철강가격이 중요 , 2분기 연결 영업이익은 1.08조원으로 기존 추정치 및 컨센서스 1.11조원 부합을 예상합니다. 부진했던 철강업황에도 원달러환율 상승이 실적을 지지해 주었을 것으로 추정합니다. 2분기에 주춤했던 중국 철강가격과 급등했던 철광석가격 영향으로 3분기 실적부진이 예상되지만 6월말부터 상승반전을 시도하고 있는 중국 철강 /비철가격을 감안시 지금은 POSCO에 대해 긍정적인 접근이 필요한 시점입니다. …" (이)라며 투자의견 BUY(유지)에 목표주가: 340,000원을 제시했다.

[재무분석 특징]

영업이익률 현재 8.48%로 업종평균 상회. PER은 8.89로 업종평균보다 낮으며, PBR은 0.61로 다소 낮은편.

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 POSCO는 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER이 가장 낮은 상태를 보이고 있는 가운데, 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR은 상대적으로 적정한 수치를 보여주고 있다.

	POSCO	현대제철	고려아연	풍산	영풍
ROE	6.8	2.3	9.3	6.5	3.7
PER	8.9	18.3	13.1	10.4	10.5
PBR	0.6	0.4	1.2	0.7	0.4
기준년월	2019년3월	2019년3월	2019년3월	2019년3월	2019년3월

상장주식수 대비 거래량은 0.21%로 적정수준 최근 한달간 POSCO의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 0.21%로 집계됐다. 그리고 동기간 장중 저점과 고점의 차이인 일평균 주가변동률을 2.3%를 나타내고 있다. 거래비중 기관 42.63%, 외국인 37.96% 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 기관이 42.63%로 가장 높은 참여율을 보였고, 외국인이 37.96%를 보였으며 개인은 18.41%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 외국인 비중이 42.11%로 가장 높았고, 기관이 40.08%로 그 뒤를 이었다. 개인은 17.33%를 나타냈다.

투자주체별 누적순매수	투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

투심 약세 ,거래량 침체, 현재주가는 보통

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 특정 방향으로의 추세는 확인되지 않고, 거래량 지표로 볼 때는 침체국면에 머물러 있다. 실리적인 측면에서는 약세흐름에 투자자들은 불안감을 느끼고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 5일, 20일, 60일 이동평균선이 수렴하는 추세 변곡점에 도달하고 있다.

	침체	약세	보통	강세	과열

주가

거래량

투자심리

주요 매물구간인 266,000원선이 저항대로 작용

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가 위로 266,000원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 266,000원대는 전체 거래의 25.2%선으로 매매가 이가격대에서 비교적 크게 발생한 구간이라서 향후 주가가 상승할때 수급적인 저항대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 255,500원대의 매물대 또한 규모가 약하기는하지만 향후 주가상승시에 저항대로 작용할 수 있다. 따라서 주가가 단기적인 상승을 전개하고 있는 현재 상황에서는, 제2매물대인 255,500원대의 저항가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 아직은 제2매물가격대까지는 거리가 꽤 남아있고, 당분간 물량적인 부담이 없기 때문에 추가상승시에 큰 걸림돌은 없을듯 하고, 255,500원대의 저항대 역할은 좀더 기다릴 필요가 있다.

[포인트검색]

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(주)포스코 (정정)연결재무제표 기준 영업실적 등에 대한 전망(공정공시)
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7월23일 :7월23일 :7월23일 :7월23일 :