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- 위험대비수익률 -0.5로 하위권, 업종지수보다 낮아 - 관련종목들 혼조세, 철강금속업종 +0.8% - 증권사 목표주가 335,000원, 현재주가 대비 39% 추가 상승여력 - 기관/개인 순매수, 외국인은 순매도(한달누적) - 상장주식수 대비 거래량은 0.24%로 적정수준 - 거래비중 기관 34%, 외국인 48.19% - 주가, 거래량, 투심 모두 적정주순 - 주요 매물구간인 266,000원선이 저항대로 작용

위험대비수익률 -0.5로 하위권, 업종지수보다 낮아 11일 오전 11시35분 현재 전일대비 1.05% 오른 239,500원을 기록하고 있는 POSCO는 지난 1개월간 0.62% 하락했다. 동기간 동안에 주가움직임의 위험지표인 표준편차는 1.1%를 기록했다. 이는 철강금속 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 POSCO의 월간 변동성이 작았던 만큼 주가등락률도 상대적으로 낮았다는 것을 의미한다. 최근 1개월을 기준으로 POSCO의 위험을 고려한 수익률은 -0.5를 기록했는데, 변동성은 상대적으로 낮지만 주가가 약세를 보였기 때문에 위험대비 수익률은 부진한 모습을 나타냈다. 게다가 철강금속업종의 위험대비수익률인 0.6보다도 낮기 때문에 업종대비 성과도 긍정적이라고 할 수 없다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 POSCO가 속해 있는 철강금속업종은 코스피지수보다 변동성과 수익률이 모두 높은 모습이다. 다시 말하면 동업종에 탄력이 붙으면서 지수대비 초과상승했다는 의미이다.

	위험		수익율		위험대비 수익율
	순위	%	순위	%	순위
영풍	1위	2.1%	2위	0.3%	3위	0.1
풍산	2위	1.4%	3위	0.2%	2위	0.1
고려아연	3위	1.3%	1위	5.9%	1위	4.5
POSCO	4위	1.1%	4위	-0.6%	4위	-0.5
현대제철	5위	1.0%	5위	-4.4%	5위	-4.3
코스피	-	0.6%	-	-0.1%	-	-0.1
철강금속	-	0.8%	-	0.5%	-	0.6

관련종목들 혼조세, 철강금속업종 +0.8%

이 시각 현재 관련종목들은 혼조세를 보이고 있으나 철강금속업종은 0.8% 상승중이다.

영풍	727,000원 ▼3000(-0.41%)	현대제철	41,300원 ▲450(+1.10%)
풍산	25,850원 0 (0.00%)	고려아연	458,500원 ▲1000(+0.22%)

증권사 목표주가 335,000원, 현재주가 대비 39% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 POSCO의 평균 목표주가는 335,000원이다. 현재 주가는 239,500원으로 95,500원(39%)까지 추가상승 여력이 존재한다. 증권사별로 보면 현대차증권의 박현욱 에널리스트가 " 주가, 더 이상 물러설 곳이 없다, 주가의 동행 및 선행지표를 고려하면 3분기초 주가 상승 모멘텀 확대 예상. 2분기의 업황을 반영하여 연간 실적과 목표주가를 하향조정하지만 그럼에도 상승여력은 충분히 있어 투자의견 BUY를 유지함. …" (이)라며 투자의견 BUY에 목표주가: 330,000원을 제시했고, BNK투자증권의 김익상 에널리스트가 " 전방산업 부진에도 하방 경직성 확보, 2019년 전방 산업의 부진이 지속되고 있는 것은 부정적이다. 다만 재무건전성 우수, 월드프리미엄 제품 판매비중 제고, 자회사들의 견조한 성장 그리고 조선업을 중심으로한 전방산업이 소폭 회복하고 있다. 중국 철강 제품이 연초부터 상승하고 있는 점을 감안하면 수익 구조에 긍정적으로 작용할 전망이다…" (이)라며 투자의견 BUY(유지)에 목표주가: 340,000원을 제시했다.

[재무분석 특징]

영업이익률 현재 8.48%로 업종평균 상회. PER은 8.89로 업종평균보다 낮으며, PBR은 0.61로 다소 낮은편.

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 POSCO는 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER이 가장 낮은 상태를 보이고 있는 가운데, 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR은 상대적으로 적정한 수치를 보여주고 있다.

	POSCO	현대제철	고려아연	풍산	영풍
ROE	6.8	2.3	9.3	6.5	3.7
PER	8.9	18.3	13.1	10.4	10.5
PBR	0.6	0.4	1.2	0.7	0.4
기준년월	2019년3월	2019년3월	2019년3월	2019년3월	2019년3월

기관/개인 순매수, 외국인은 순매도(한달누적) 6월4일부터 전일까지 외국인이 4거래일 연속 순매도했다. 4주간을 기준으로 보면 기관이 방향성있는 매매를 하면서 122,127주를 순매수했고, 개인들도 순매수량을 늘리며 208,536주를 순매수했다. 반면 그 동안 외국인은 매도 우위를 지속하면서 349,887주를 순매도했다. 상장주식수 대비 거래량은 0.24%로 적정수준 최근 한달간 POSCO의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 0.24%로 집계됐다. 그리고 동기간 장중 저점과 고점의 차이인 일평균 주가변동률을 1.05%를 나타내고 있다. 거래비중 기관 34%, 외국인 48.19% 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 외국인이 48.19%로 가장 높은 참여율을 보였고, 기관이 34%를 보였으며 개인은 17.02%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 외국인 비중이 48.09%로 가장 높았고, 기관이 38.07%로 그 뒤를 이었다. 개인은 12.77%를 나타냈다.

투자주체별 누적순매수	투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

주가, 거래량, 투심 모두 적정주순

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 특정 방향으로의 추세는 확인되지 않고, 거래량 지표로 볼 때는 적정한 수준에서 특별한 변화는 포착되지 않고 있다. 실리적인 측면에서는 투자자들은 안정적인 심리상태를 보이고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 여전히 약세패턴은 지속되고 있지만 추세전환의 가능성은 조금씩 높아지고 있다.

	침체	약세	보통	강세	과열

주가

거래량

투자심리

주요 매물구간인 266,000원선이 저항대로 작용

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가 위로 266,000원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 266,000원대는 전체 거래의 25%선으로 매매가 이가격대에서 비교적 크게 발생한 구간이라서 향후 주가가 상승할때 수급적인 저항대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 255,500원대의 매물대 또한 규모가 약하기는하지만 향후 주가상승시에 저항대로 작용할 수 있다. 따라서 주가가 단기적인 조정을 받고있는 현재 상황에서는, 제2매물대인 255,500원대의 저항가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 아직은 제2매물가격대까지는 거리가 꽤 남아있고, 당분간 물량적인 부담이 없기 때문에 추가상승시에 큰 걸림돌은 없을듯 하고, 255,500원대의 저항대 역할은 좀더 기다릴 필요가 있다.

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