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- 위험대비수익률 -3.1로 하위권, 업종평균대비 성과 좋아 - 관련종목들 상승 우위, 철강금속업종 +0.89% - 증권사 목표주가 340,000원, 현재주가 대비 35% 추가 상승여력 - 외국인과 기관은 순매도, 개인은 순매수(한달누적) - 상장주식수 대비 거래량은 0.29%로 적정수준 - 거래비중 기관 33.98%, 외국인 41.33% - 주가와 투자심리는 약세, 거래량은 침체 - 주요 매물구간인 266,000원선이 저항대로 작용

위험대비수익률 -3.1로 하위권, 업종평균대비 성과 좋아 12일 오전 10시50분 현재 전일대비 1.41% 오른 251,500원을 기록하고 있는 POSCO는 지난 1개월간 4.73% 하락했다. 같은 기간동안 변동성의 크기를 말해주는 표준편차는 1.5%를 기록했다. 이는 철강금속 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 POSCO의 월간 변동성이 상대적으로 커지면서 주가등락률은 마이너스를 나타내고 있다는 의미이다. 최근 1개월을 기준으로 POSCO의 위험을 고려한 수익률은 -3.1을 기록했는데, 변동성이 높고 주가는 약세를 기록하면서 위험대비 수익률은 저조한 모습을 보였다. 그러나 철강금속업종의 위험대비수익률 -3.5보다는 높았기 때문에 업종대비 성과는 긍정적이라고 할 수 있다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 POSCO가 속해 있는 철강금속업종은 코스피지수보다 변동성은 높고, 등락률은 낮은 모습이다. 하락할 때 지수보다 탄력을 받고 있다는 의미이다.

	위험		수익율		위험대비 수익율
	순위	%	순위	%	순위
풍산	1위	2.6%	2위	3.4%	2위	1.3
POSCO	2위	1.5%	4위	-4.7%	4위	-3.1
현대제철	3위	1.5%	5위	-6.8%	5위	-4.5
고려아연	4위	1.3%	3위	-0.3%	3위	-0.2
영풍	5위	1.2%	1위	8.0%	1위	6.6
코스피	-	0.7%	-	-1.0%	-	-1.4
철강금속	-	1.0%	-	-3.5%	-	-3.5

관련종목들 상승 우위, 철강금속업종 +0.89%

이 시각 현재 관련종목들도 상승이 우세한 가운데 철강금속업종은 0.89% 상승중이다.

영풍	821,000원 ▲2000(+0.24%)	현대제철	46,400원 ▲400(+0.87%)
풍산	30,150원 ▲300(+1.01%)	고려아연	441,500원 ▼1000(-0.23%)

증권사 목표주가 340,000원, 현재주가 대비 35% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 POSCO의 평균 목표주가는 340,000원이다. 현재 주가는 251,500원으로 88,500원(35%)까지 추가상승 여력이 존재한다. 증권사별로 보면 대신증권의 이원주 에널리스트가 " 중국 우려가 만들어 준 투자 기회, 2018년부터 지속된 호실적에도 불구, p/b는 지속 하락. 기대 ROE와 p/b가 현재만큼 방향성을 달리했던 기간은 ‘04년~’05년뿐. 중국의 빠른 조강설비 증설로 세계 공급과잉 우려 심화되던 시기. 중국 부동산 경기 둔화, 철강재 공급 증가에 대한 우려가 ‘04~’05년 정도로 심화된 것으로 보이나 이는 기우(杞憂) 라 판단…" (이)라며 투자의견 BUY(신규)에 목표주가: 340,000원을 제시했고, 미래에셋대우의 이재광 에널리스트가 " 철광석 가격 강세, 철강 가격 상승 요인 작용 전망 , 1월 25일 Feij？o 광산 광미댐 붕괴사고 이후, Vale는 10개의 Upstream 광미댐 해체 발표. 심지어 2월 4일 브라질 정부는 Upstream 광미댐보다 기술적으로 안전한 Downstream 광미댐인 Brucutu 광산의 광미댐에 대해서도 가동중단 명령. 향후 철광석 공급차질 우려가 커진 상황. (Vale는 Brucutu 광산의 경우 적법한 절차를 통해 재가동 추진하겠다고 밝힘) …" (이)라며 투자의견 매수을 제시했다.

[재무분석 특징]

영업이익률 현재 7.72%로 업종평균 상회. PER은 7.06으로 업종평균보다 낮으며, PBR은 0.45로 다소 낮은편.

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 POSCO는 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR과 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER이 모두 상대적으로 적정한 수준에 있다고 할 수 있다.

	POSCO	영풍	고려아연	풍산	현대제철
ROE	6.4	7.4	9.7	9.7	3.3
PER	7.1	5.8	13.5	6.4	10.9
PBR	0.5	0.4	1.3	0.6	0.4
기준년월	2018년9월	2018년9월	2018년9월	2018년9월	2018년9월

외국인과 기관은 순매도, 개인은 순매수(한달누적) 3월5일부터 전일까지 기관이 5거래일 연속 동종목을 내다 팔았다. 4주간을 기준으로 보면 외국인이 매도 우위를 지속하면서 230,472주를 순매도했고, 기관도 순매수에서 순매도로 반전되면서 181,174주를 순매도했지만, 개인은 오히려 순매수량을 늘리며 411,646주를 순매수했다. 상장주식수 대비 거래량은 0.29%로 적정수준 최근 한달간 POSCO의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 0.29%로 집계됐다. 그리고 동기간 장중 저점과 고점의 차이인 일평균 주가변동률을 2.69%를 나타내고 있다. 거래비중 기관 33.98%, 외국인 41.33% 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 외국인이 41.33%로 가장 높은 참여율을 보였고, 기관이 33.98%를 보였으며 개인은 24.68%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 외국인 비중이 38.7%로 가장 높았고, 기관이 33.8%로 그 뒤를 이었다. 개인은 27.48%를 나타냈다.

투자주체별 누적순매수	투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

주가와 투자심리는 약세, 거래량은 침체

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 하락폭이 상대적으로 큰 특징을 보이고 있고, 거래량 지표로 볼 때는 침체국면에 머물러 있다. 실리적인 측면에서는 약세흐름에 투자자들은 불안감을 느끼고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 단기, 중기, 장기 이동평균선이 수렴하는 추세 변곡점에 도달하고 있다.

	침체	약세	보통	강세	과열

주가

거래량

투자심리

주요 매물구간인 266,000원선이 저항대로 작용

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가 위로 266,000원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 266,000원대는 전체 거래의 27%선으로 매매가 이가격대에서 비교적 크게 발생한 구간이라서 향후 주가가 상승할때 수급적인 저항대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 255,500원대의 매물대 또한 규모가 약하기는하지만 향후 주가가 방향을 잡으면 어느쪽으로도 지지 또는 저항매물대로 힘을 발휘할 수있다. 따라서 주가가 단기적인 조정을 받고있는 현재 상황에서는, 제1매물대인 255,500원대의 저항가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 제2매물가격대에 주가가 지금 가깝게 위치하고 있기 때문에, 이제부터는 255,500원대의 저항여부를 우선해서 세밀하게 확인할 필요가 있겠다.

[포인트검색]

(주)포스코 감사보고서 제출
3월7일 :