thinkpool

- 관련종목들 중에서 변동폭이 커도 수익률은 낮은 편 - 관련종목들 상승 우위, 철강금속업종 +2.05% - 증권사 목표주가 336,200원, 현재주가 대비 37% 추가 상승여력 - 외국인/개인 순매수, 기관은 순매도(한달누적) - 상장주식수 대비 거래량은 0.26%로 적정수준 - 거래비중 기관 37.81%, 외국인 38.85% - 주가, 거래량, 투심 모두 적정주순 - 현재주가 근처인 249,000원대에 주요매물대가 존재.

관련종목들 중에서 변동폭이 커도 수익률은 낮은 편 7일 오전 11시20분 현재 전일대비 2.51% 오른 245,000원을 기록하고 있는 POSCO는 지난 1개월간 3.92% 하락했다. 동기간 동안 주가의 변동성 지표인 표준편차는 1.5%를 기록했다. 이는 철강금속 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 POSCO의 월간 변동성이 가장 작았던 만큼 주가하락률도 주요종목군 내에서 상대적으로 낮았다는 것을 의미한다. 최근 1개월을 기준으로 POSCO의 위험을 고려한 수익률은 -2.6을 기록했는데, 변동성은 가장 낮았지만 주가가 하락했기 때문에 위험대비 수익률은 가장 저조한 수준을 나타냈다. 게다가 철강금속업종의 위험대비수익률 -1.1보다도 낮기 때문에 업종대비 성과도 좋지 않았다고 할 수 있다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 POSCO가 속해 있는 철강금속업종은 코스피지수보다 변동성과 등락률이 모두 높은 모습이다. 업종등락률이 마이너스지만 시장보다는 탄력이 있고, 흐름도 좋다.

	위험		수익율		위험대비 수익율
	순위	%	순위	%	순위
풍산	1위	2.4%	5위	-5.2%	4위	-2.1
현대제철	2위	1.8%	3위	0.9%	3위	0.4
영풍	3위	1.7%	1위	2.9%	1위	1.7
고려아연	4위	1.7%	2위	1.8%	2위	1.0
POSCO	5위	1.5%	4위	-3.9%	5위	-2.6
코스피	-	0.9%	-	-3.4%	-	-3.7
철강금속	-	1.2%	-	-1.4%	-	-1.1

관련종목들 상승 우위, 철강금속업종 +2.05%

이 시각 현재 관련종목들도 상승이 우세한 가운데 철강금속업종은 2.05% 상승중이다.

영풍	748,000원 ▲11000(+1.49%)	현대제철	46,600원 ▲1550(+3.44%)
풍산	27,550원 ▲1150(+4.36%)	고려아연	447,500원 ▼6000(-1.32%)

증권사 목표주가 336,200원, 현재주가 대비 37% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 POSCO의 평균 목표주가는 336,200원이다. 현재 주가는 245,000원으로 91,200원(37%)까지 추가상승 여력이 존재한다. 증권사별로 보면 현대차증권의 박현욱 에널리스트가 " 4Q 부진 예상, valuation 매력은 최고, 4분기 별도 영업이익 8,773억원(기존 추정치 1조 310억원)으로 예상되며 당사 추정치는컨센서스 9,340억원 대비 6% 낮은 수준. 투자의견 BUY의 근거는 현재 주가는 P/B 0.4배로 97년 아시아 금융위기 수준까지 낮아져있으며 이는 실적 부진, 철강 시황 악화를 반영하였다고 판단되어 valuation 매력이 충분하다고 판단되기 때문…" (이)라며 투자의견 BUY에 목표주가: 340,000원을 제시했고, 삼성증권의 백재승, 김슬 에널리스트가 " 1Q19까지 스프레드 축소 예상되나, 주가는 이를 선반영, 동사의 4Q18 연결 기준 매출은 전분기대비 1.1% 증가한 16.6조 원이나, 영업이익은 전분기대비 15.2% 감소한 1.3조 원으로, 영업이익은 컨센서스에 부합할 것으로 예상된다…" (이)라며 투자의견 BUY에 목표주가: 330,000원을 제시했다.

[재무분석 특징]

영업이익률 현재 7.72%로 업종평균 상회. PER은 6.71로 업종평균보다 낮으며, PBR은 0.43으로 다소 낮은편.

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 POSCO는 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR과 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER이 모두 상대적으로 적정한 수준에 있다고 할 수 있다.

	POSCO	영풍	고려아연	풍산	현대제철
ROE	6.4	7.4	9.7	9.7	3.3
PER	6.7	5.2	13.6	5.6	10.5
PBR	0.4	0.4	1.3	0.6	0.4
기준년월	2018년9월	2018년9월	2018년9월	2018년9월	2018년9월

외국인/개인 순매수, 기관은 순매도(한달누적) 12월24일부터 전일까지 외국인이 7거래일 연속 동종목을 사들였다. 4주간을 기준으로 보면 외국인이 매매관점을 매도에서 매수로 전환하면서 31,829주를 순매수했고, 개인들도 매수반전의 모습을 보이며 31,674주를 순매수했다. 하지만 기관은 순매수에서 순매도로 반전되면서 63,503주를 순매도했다. 상장주식수 대비 거래량은 0.26%로 적정수준 최근 한달간 POSCO의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 0.26%로 집계됐다. 그리고 동기간 장중 저점과 고점의 차이인 일평균 주가변동률을 2.92%를 나타내고 있다. 거래비중 기관 37.81%, 외국인 38.85% 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 외국인이 38.85%로 가장 높은 참여율을 보였고, 기관이 37.81%를 보였으며 개인은 23.32%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 기관 비중이 41.19%로 가장 높았고, 외국인이 31.44%로 그 뒤를 이었다. 개인은 27.35%를 나타냈다.

투자주체별 누적순매수	투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

주가, 거래량, 투심 모두 적정주순

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 특정 방향으로의 추세는 확인되지 않고, 거래량 지표로 볼 때는 적정한 수준에서 특별한 변화는 포착되지 않고 있다. 실리적인 측면에서는 투자자들은 안정적인 심리상태를 보이고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 단기적으로나마 반등이 나올 수 있지만 추세하락은 이어지고 있는 실정이다.

	침체	약세	보통	강세	과열

주가

거래량

투자심리

현재주가 근처인 249,000원대에 주요매물대가 존재.

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가대 근방에 249,000원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 249,000원대는 전체 거래의 15%선으로 가격대에서 뚜렷하게 크게 발생한 것은 아니지만 상대적으로 거래규모가 큰 구간이 되고 지금부터 주가가 어느 한방향으로 방향을 잡으면 강한 추세적 지지 또는 저항대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 258,500원대의 매물대 또한 규모가 약하기는하지만 향후 주가상승시에 저항대로 작용할 수 있다. 따라서 주가가 단기적인 상승을 전개하고 있는 현재 상황에서는, 제1매물대인 249,000원대의 저항가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 제1매물가격대에 주가가 지금 가깝게 근접하고 있기 때문에, 이제부터는 249,000원대의 저항여부를 우선해서 세밀하게 확인할 필요가 있겠다.