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[투데이리포트]POSCO, "어쨌든, 7년래 분…" BUY-하나금융투자
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| 하나금융투자에서 24일 POSCO(005490)에 대해 "어쨌든, 7년래 분기 최고 영업이익 달성!"라며 투자의견을 'BUY'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 440,000원을 내놓았다. 하나금융투자 박성봉 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY'의견은 하나금융투자의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 본다면 '중립'의견에서 'BUY로' 상향조정된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 장기간 목표가가 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 68.6%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 하나금융투자에서 POSCO(005490)에 대해 "2018년 3분기 POSCO의 별도기준 매출액은 7.9조원(YoY+9.0%, QoQ +2.6%), 영업이익은 1.09조원(YoY +51.7%,QoQ +33.2%)을 기록했다. 1) 열연 및 후판 등의 일반재 판매증가에 따른 프리미엄제품(WP) 판매량 감소(2Q18 466만톤→ 3Q18 458만톤)에도 불구, 2) EU의 세이프가드 대응을 위한 수출 확대에 따른 제품 판매량 소폭 증가(QoQ +0.2%)와3) 조선용 후판 및 열연가격의 공격적인 인상에 따른 전분기대비 탄소강 스프레드 확대(ASP +1.7만원/톤 vs. 원재료 투입단가 -0.3만원/톤)의 영향으로 영업이익이 시장컨센서스인1.04조원을 상회했다"라고 분석했다. 또한 하나금융투자에서 "4분기 탄소강 스프레드는 전분기 대비 소폭 축소될 전망이다.최근 원재료가격이 상승했기 때문에 원재료 투입단가가 0.5만원/톤 상승할 것으로 예상되는데, 이에 POSCO는 열연 및 건설용 후판 가격 추가 인상으로 대응할 계획이지만 국내 수요가부진하기 때문에 원재료가격 상승만큼의 제품가격 인상은 쉽지않을 전망이다"라고 밝혔다. 한편 "POSCO에 대해 투자의견 BUY 및 목표주가 440,000원을 유지한다. 3분기 어닝서프라이즈에 이어 4분기에도 양호한 실적이 예상됨에도 불구, 미·중 무역분쟁 우려로 주가가 지속적으로 하락한 결과, 현재 주가는 PBR 0.46배(’18년 예상 ROE7.6%)에 불과하다. 전일 컨퍼런스콜을 통해 경영진들의 배당확대 의지가 확인되었고 추후 이사회를 통한 배당 확대 가능성이 높아졌다는 점도 긍정적이다"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 하나금융투자의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 상향조정되고 있다. 목표주가는 2017년10월 300,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 발표된 440,000원까지 꾸준하게 상향조정되어 왔다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 최근까지 꾸준히 상향되다가 이번에는 직전보다 낮은 수준으로 크게 하향반전하는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | BUY(유지) | BUY(유지) |
| 목표주가 | 410,000 | 470,000 | 330,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 하나금융투자에서 발표된 'BUY'의견 및 목표주가 440,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 7.3% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 유안타증권에서 투자의견 'BUY (M)'에 목표주가 470,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 KB증권에서 투자의견 'BUY(신규)'에 목표주가 330,000원을 제시한 바 있다. |
| <하나금융투자 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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