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- 위험대비수익률 -2.8, 업종지수보다 높아 - 관련종목들도 일제히 상승, 철강금속업종 +1.61% - 증권사 목표주가 416,200원, 현재주가 대비 53% 추가 상승여력 - 기관/개인 순매수, 외국인은 순매도(한달누적) - 상장주식수 대비 거래량은 0.35%로 적정수준 - 거래비중 기관 32.81%, 외국인 43.16% - 투심 강세 ,거래량 보통, 현재주가는 약세 - 주요 매물구간인 295,500원선이 저항대로 작용

위험대비수익률 -2.8, 업종지수보다 높아 17일 오전 10시5분 현재 전일대비 2.44% 오른 272,500원을 기록하고 있는 POSCO는 지난 1개월간 6.85% 하락했다. 동기간 동안에 주가움직임의 위험지표인 표준편차는 2.4%를 기록했다. 이는 철강금속 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 POSCO의 월간 주가등락률이 마이너스에 머물고 있을뿐 아니라 변동성도 가장 심했다는 뜻이다. 최근 1개월을 기준으로 POSCO의 위험을 고려한 수익률은 -2.8을 기록했는데, 변동성은 가장 높았으나 주가하락률이 상대적으로 낮아 위험대비 수익률은 중간 수준을 유지했다. 그럼에도 철강금속업종의 위험대비수익률 -3.6보다는 높았기 때문에 업종대비 성과는 긍정적이라고 할 수 있다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 POSCO가 속해 있는 철강금속업종은 코스피지수보다 변동성은 높고, 등락률은 낮은 모습이다. 하락할 때 지수보다 탄력을 받고 있다는 의미이다.

	위험		수익율		위험대비 수익율
	순위	%	순위	%	순위
POSCO	1위	2.4%	3위	-6.9%	3위	-2.8
풍산	2위	2.3%	5위	-8.8%	5위	-3.8
고려아연	3위	1.9%	2위	-1.8%	2위	-0.9
현대제철	4위	1.9%	4위	-6.9%	4위	-3.6
영풍	5위	1.5%	1위	-1.3%	1위	-0.8
코스피	-	1.2%	-	-4.7%	-	-3.9
철강금속	-	1.8%	-	-6.5%	-	-3.6

관련종목들도 일제히 상승, 철강금속업종 +1.61%

이 시각 현재 관련종목들도 일제히 상승하고 있는 가운데 철강금속업종은 1.61% 상승중이다.

영풍	711,000원 ▲4000(+0.57%)	현대제철	50,100원 ▲750(+1.52%)
풍산	29,100원 ▲50(+0.17%)	고려아연	393,000원 ▲500(+0.13%)

증권사 목표주가 416,200원, 현재주가 대비 53% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 POSCO의 평균 목표주가는 416,200원이다. 현재 주가는 272,500원으로 143,700원(53%)까지 추가상승 여력이 존재한다. 증권사별로 보면 KB증권의 백영찬 에널리스트가 " 2019년 아시아 철강가격 상승의 수혜주, 2019년에도 실적증가가 예상된다. POSCO의 2019년 연결기준 매출액과 영업이익은 66조 1,339억원, 5조 9,085억원으로 2018년 대비 2.7%, 4.2% 증가할 전망이다. 주요 투자포인트는 1) 2019년 아시아 철강가격 강세가 예상되고, 2) 내수 후판가격 인상을 통한 이익증가가 기대되며, 3) 견조한 철강업황대비 과도한 주가하락으로 인한 높아진 밸류에이션 매력이다…" (이)라며 투자의견 BUY(신규)에 목표주가: 330,000원을 제시했고, NH투자증권의 변종만 에널리스트가 " 우려가 반영된 주가, 실적이 주가 반등 이끌 것, 2018년 3분기 연결기준 실적은 매출액 16조1,484억원(+7.4% y-y), 영업이익 1조4,051억원(+24.8% y-y), 지배주주순이익 8,821억원(+1.5% y-y)으로 전망. 매출액과 영업이익은 시장 컨센서스(매출액 15조8,494억원, 영업이익 1조3,796억원, 지배주주순이익 8,705억원)에 부합할 것으로 예상…" (이)라며 투자의견 BUY(유지)에 목표주가: 370,000원을 제시했다.

8월1일에 POSCO 2/4분기(2018년4월~6월)실적 발표됨

<발표치>	매출액	영업이익	당기순이익
2/4분기	16조0833.0억	1조2523.0억	6,366.0억
직전분기 대비	1.4% 증가	15.8% 감소	41.2% 감소
전년동기 대비	7.6% 증가	27.9% 증가	20.1% 증가

[재무분석 특징]

영업이익률 현재 7.72%로 업종평균 상회. PER은 7.52로 업종평균보다 낮으며, PBR은 0.49로 다소 낮은편.

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 POSCO는 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR과 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER이 모두 상대적으로 적정한 수준에 있다고 할 수 있다.

	POSCO	현대제철	고려아연	풍산	영풍
ROE	6.5	3.3	9.9	9.7	7.4
PER	7.5	11.8	12.0	6.1	5.0
PBR	0.5	0.4	1.2	0.6	0.4
기준년월	2018년6월	2018년6월	2018년6월	2018년6월	2018년6월

기관/개인 순매수, 외국인은 순매도(한달누적) 기관이 2일연속 주식을 팔고 있는 반면 외국인은 2일연속 주식을 사고 있다. 4주간을 기준으로 보면 기관이 초반에 동종목을 순매수한 이후에 최근에는 순매수량이 줄어들고 있음에도 불구하고 32,657주를 순매수했고, 개인들도 순매수량을 늘리며 316,349주를 순매수했다. 반면 그 동안 외국인은 매도 우위를 지속하면서 349,006주를 순매도했다. 상장주식수 대비 거래량은 0.35%로 적정수준 최근 한달간 POSCO의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 0.35%로 집계됐다. 그리고 동기간 장중 저점과 고점의 차이인 일평균 주가변동률을 2.38%를 나타내고 있다. 거래비중 기관 32.81%, 외국인 43.16% 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 외국인이 43.16%로 가장 높은 참여율을 보였고, 기관이 32.81%를 보였으며 개인은 24.02%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 외국인 비중이 41.54%로 가장 높았고, 기관이 38.39%로 그 뒤를 이었다. 개인은 20.06%를 나타냈다.

투자주체별 누적순매수	투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

투심 강세 ,거래량 보통, 현재주가는 약세

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 하락폭이 상대적으로 큰 특징을 보이고 있고, 거래량 지표로 볼 때는 적정한 수준에서 특별한 변화는 포착되지 않고 있다. 실리적인 측면에서는 주가흐름처럼 투자심리도 개선되고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 단기, 중기, 장기 이동평균선이 역배열을 이루고 있는 전형적인 약세국면에 머물러 있다.

	침체	약세	보통	강세	과열

주가

거래량

투자심리

주요 매물구간인 295,500원선이 저항대로 작용

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가 위로 295,500원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 295,500원대는 전체 거래의 21.9%선으로 매매가 이가격대에서 비교적 크게 발생한 구간이라서 향후 주가가 상승할때 수급적인 저항대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 329,000원대의 매물대 또한 규모가 약하기는하지만 향후 주가상승시에 저항대로 작용할 수 있다. 따라서 주가가 단기적인 상승을 전개하고 있는 현재 상황에서는, 제1매물대인 295,500원대의 저항가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 아직은 제1매물가격대까지는 거리가 꽤 남아있고, 당분간 물량적인 부담이 없기 때문에 추가상승시에 큰 걸림돌은 없을듯 하고, 295,500원대의 저항대 역할은 좀더 기다릴 필요가 있다.

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10월8일 :