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[투데이리포트]POSCO, "2Q18 스테인리스…" BUY-하나금융투자
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| 하나금융투자에서 24일 POSCO(005490)에 대해 "2Q18 스테인리스와 일회성 비용으로 아쉬운 실적 기록!"라며 투자의견을 'BUY'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 440,000원을 내놓았다. 하나금융투자 박성봉 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY'의견은 하나금융투자의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 본다면 '중립'의견에서 'BUY로' 상향조정된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 상향조정되어오던 패턴이 최근 두차례 연속 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 38.8%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 하나금융투자에서 POSCO(005490)에 대해 "전분기 대비 탄소강 스프레드 확대(ASP +1.95만원/톤 vs. 원재료 투입단가 +0.8만원/톤)와 프리미엄제품(WP) 판매비중 확대(1Q18 54.9% → 2Q18 55.6%)에도 불구, 니켈가격 급등분을 판가로 반영하지 못하면서 스테인리스 수익성이 악화되었고 1분기 기고효과와 광양설비 개보수로 제품 판매량이 감소(QoQ -3.6%)했으며 비용 증가의 영향으로 영업이익이 시장컨센서스인 8,876억원을 하회했다"라고 분석했다. 또한 하나금융투자에서 "3분기 탄소강 스프레드는 전분기 대비 소폭 확대될 전망이 다. 원재료 투입단가가 0.5만원/톤 하락할 것으로 예상되는 반면 후판 중심의 탄소강 가격인상을 추진 중이다. 2분기 수익성 악화의 원인이었던 일회성 비용들이 3분기에는 해소될 전망이고 스테인리스의 경우에도 6월에 이어 7월에도 톤당 10만원의 공격적인 가격인상으로 수익성 개선이 기대된다"라고 밝혔다. 한편 "POSCO에 대해 투자의견 BUY 및 목표주가 440,000원을 유지한다. 2분기 아쉬운 실적이 단기적으로 주가 상승을 제한할 것으로 예상되지만 이는 최근 주가 하락으로 상당부분 반영되었다고 판단된다. 현재 주가는 12M FWD BPS대비 0.56배 수준으로 2018년 예상 ROE 7.4% 감안 시, 저평가 되었다고 판단된다"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 하나금융투자의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 상향조정되고 있다. 목표주가는 2017년7월 300,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 발표된 440,000원까지 꾸준하게 상향조정되어 왔다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 꾸준히 지속적으로 상향조정되고 있는데, 이번에는 목표가의 상승폭이 다소 줄어드는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수(유지) | 매수(유지) |
| 목표주가 | 457,857 | 500,000 | 410,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 하나금융투자에서 발표된 'BUY'의견 및 목표주가 440,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 3.9%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 미래에셋대우에서 투자의견 'BUY(유지)'에 목표주가 500,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 BNK투자증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 410,000원을 제시한 바 있다. |
| <하나금융투자 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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