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[투데이리포트]POSCO, "견고한 스프레드 및…" BUY-삼성증권
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| 삼성증권에서 23일 POSCO(005490)에 대해 "견고한 스프레드 및 일회성 비용의 기저효과 기대 "라며 투자의견을 'BUY'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 460,000원을 내놓았다. 삼성증권 백재승, 김슬 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY'의견은 삼성증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 장기간 목표가가 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 45.1%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 삼성증권에서 POSCO(005490)에 대해 "탄소강 스프레드는 전분기와 유사한 수준으로 견고한 흐름 지속. 그러나, 1) STS 수익성둔화, 2) 전분기대비 판매량 감소, 3) 고정비 성격의 비용 증가 등이 컨센서스 하회 요인으로 작용. 2Q18과 유사한 수준의 고정비가 지속되겠지만, 냉연 및 후판 가격 인상을 통해흔들림없는 탄소강 스프레드 지속, 격려금을 포함하여 2Q18에 반영된 일회성 비용 등을고려할 때 3Q18 모회사 실적은 2Q18 대비 개선될 것"라고 분석했다. 또한 삼성증권에서 "높아진 고정비는 일회성 성격이 아니기에 하반기에도 유지되겠지만, 1) 냉연, 후판 등의 제품에 대한 가격 인상을 기대할 만 하고, 2) 격려금을 포함하여 2Q18에 반영된 일회성 비용 약 900억 원이 기저효과로 작용할 수 있어, 3Q18 별도기준 실적은 오히려2Q18 대비 개선될 것으로 기대된다"라고 밝혔다. 한편 "미중 무역 분쟁 심화로 촉발된 중국 경기에의 우려를 불식시키기 위해 중국 정부의 재정정책 활용 가능성 존재. 이를 토대로, 철강 스프레드는 현재 수준이 유지될 수 있을 것. 1)스프레드의 견고함, 2) 중국의 전기로 비중 확대로 표현되는 구조적 변화, 3) 최근 주가 조정에 따른 valuation 매력 증대 등을 고려하여 동사에 대해 BUY 투자의견 유지"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 삼성증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2017년7월 380,000원이 저점으로 제시된 이후 2018년1월 500,000원을 최고점으로 목표가가 제시되었고 최근에는 460,000원으로 다소 하향조정되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 꾸준히 상향조정되고 있고 더욱이 최근에는 목표가의 상승폭 또한 더욱 커지는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수(유지) | 매수(유지) |
| 목표주가 | 458,462 | 500,000 | 410,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 삼성증권에서 발표된 'BUY'의견 및 목표주가 460,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 미래에셋대우에서 투자의견 'BUY(유지)'에 목표주가 500,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 BNK투자증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 410,000원을 제시한 바 있다. |
| <삼성증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
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