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- 위험대비수익률 -1.6, 업종평균치보다 높아 - 관련종목들 혼조세, 철강금속업종 +1.7% - 증권사 목표주가 483,300원, 현재주가 대비 27% 추가 상승여력 - 기관과 개인은 순매도, 외국인은 순매수(한달누적) - 상장주식수 대비 거래량은 0.24%로 적정수준 - 거래비중 기관 35.34%, 외국인 45.8% - 주가와 투자심리는 보통, 거래량은 침체 - 주요 매물구간인 323,000원선이 지지대로 작용.

위험대비수익률 -1.6, 업종평균치보다 높아 27일 오후 12시55분 현재 전일대비 2.84% 오른 380,000원을 기록하고 있는 POSCO는 지난 1개월간 3.06% 하락했다. 같은 기간동안 위험정도를 말해주는 표준편차는 1.9%를 기록했다. 이는 철강금속 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 POSCO의 월간 주가등락률은 마이너스에 머물고 있지만, 변동성은 상대적으로 높은 수준을 유지했다는 뜻이다. 최근 1개월을 기준으로 POSCO의 위험을 고려한 수익률은 -1.6을 기록했는데, 변동성은 높은 편이나 상대적으로 주가하락률이 낮아서 위험대비 수익률은 중간수준을 유지했다. 그럼에도 철강금속업종의 위험대비수익률 -3.3보다는 높았기 때문에 업종대비 성과는 긍정적이라고 할 수 있다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 POSCO가 속해 있는 철강금속업종은 코스피지수보다 변동성은 높고, 등락률은 낮은 모습이다. 하락할 때 지수보다 탄력을 받고 있다는 의미이다.

	위험		수익율		위험대비 수익율
	순위	%	순위	%	순위
풍산	1위	2.7%	5위	-13.8%	4위	-5.1
POSCO	2위	1.9%	3위	-3.1%	3위	-1.6
고려아연	3위	1.3%	1위	-0.2%	1위	-0.1
현대제철	4위	1.2%	4위	-10.6%	5위	-8.8
영풍	5위	1.1%	2위	-1.6%	2위	-1.4
코스피	-	1.0%	-	-3.7%	-	-3.7
철강금속	-	1.3%	-	-4.3%	-	-3.3

관련종목들 혼조세, 철강금속업종 +1.7%

이 시각 현재 관련종목들은 혼조세를 보이고 있으나 철강금속업종은 1.7% 상승중이다.

영풍	1,029,000원 ▼14000(-1.34%)	현대제철	54,000원 ▲400(+0.75%)
풍산	44,300원 ▼200(-0.45%)	고려아연	521,000원 ▲5000(+0.97%)

증권사 목표주가 483,300원, 현재주가 대비 27% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 POSCO의 평균 목표주가는 483,300원이다. 현재 주가는 380,000원으로 103,300원(27%)까지 추가상승 여력이 존재한다. 증권사별로 보면 신영증권의 김윤오, 고문영 에널리스트가 " 균형을 찾아서, 중국은 노후설비 폐쇄, 인프라 투자 재개로 수급균형을 꾀하고 있고, 이는 국제 제철업계의 실적 자양분. 제 값 받기에 대한 기대감 외에, 동사는 본업 중심의 가치 경영으로 경쟁력을 유지·발전해 나가는 중. 달러화 기준으로 포스코 별도(제철 기준) 매출액과 영업이익은 ‘19년까지 연 6.2%, 13.8% 늘어날 전망…" (이)라며 투자의견 매수(신규)에 목표주가: 460,000원을 제시했고, 미래에셋대우의 이재광 에널리스트가 " 작년에 이어 올해도 판매가격 상승 예상, 올해도 POSCO의 제품 판매가격은 작년보다 상승할 수 있을 전망. 변동성은 있겠지만 중국 철강 가격은 정부 주도의 수급 개선 정책이 지속되면서 우상향 할 것으로 예상되고, 주요 원재료인 철광석과 원료탄 가격 역시 높은 변동성에도 불구, 중국의 환경규제 강화에 따른 생산감소 및 달러 약세/유가 상승으로 강세를 나타낼 가능성이 높다고 보기 때문…" (이)라며 투자의견 매수(유지)에 목표주가: 500,000원을 제시했다.

1월24일에 POSCO 4/4분기(2017년10월~12월)실적 발표됨

<발표치>	매출액	영업이익	당기순이익
4/4분기	15조5974.0억	1조1520.0억	5,599.0억
직전분기 대비	3.7% 증가	2.3% 증가	38.2% 감소
전년동기 대비	3.9% 증가	144.2% 증가	3977.9% 증가

[재무분석 특징]

영업이익률 현재 6.56%로 업종평균 상회. PER은 13.02로 업종평균보다 높으며, PBR은 0.66으로 다소 낮은편.

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 POSCO는 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER이 상대적으로 높은 상태를 유지하고 있으며, 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR은 적정한 수준를 보여주고 있다.

	POSCO	영풍	고려아연	풍산	현대제철
ROE	5.1	6.5	10.8	11.9	4.6
PER	13.0	8.8	15.1	7.8	9.1
PBR	0.7	0.6	1.6	0.9	0.4
기준년월	2017년9월	2017년9월	2017년9월	2017년9월	2017년9월

기관과 개인은 순매도, 외국인은 순매수(한달누적) 2월23일부터 전일까지 기관이 2거래일 연속 순매수했다. 4주간을 기준으로 보면 외국인이 초반에 동종목을 순매수한 이후에 기세를 이어가며 174,924주를 순매수한 반면, 기관은 매도 관점으로 접근하면서 124,733주를 순매도했고, 개인들도 매도 우위로 반전되면서 50,191주를 순매도한 것으로 집계됐다. 상장주식수 대비 거래량은 0.24%로 적정수준 최근 한달간 POSCO의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 0.24%로 집계됐다. 그리고 동기간 장중 저점과 고점의 차이인 일평균 주가변동률을 2.39%를 나타내고 있다. 거래비중 기관 35.34%, 외국인 45.8% 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 외국인이 45.8%로 가장 높은 참여율을 보였고, 기관이 35.34%를 보였으며 개인은 18.84%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 외국인 비중이 48.8%로 가장 높았고, 기관이 37.54%로 그 뒤를 이었다. 개인은 13.64%를 나타냈다.

투자주체별 누적순매수	투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

주가와 투자심리는 보통, 거래량은 침체

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 특정 방향으로의 추세는 확인되지 않고, 거래량 지표로 볼 때는 침체국면에 머물러 있다. 실리적인 측면에서는 투자자들은 안정적인 심리상태를 보이고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 중기적 상승추세를 유지하기 위한 반등을 시도하고 있다.

	침체	약세	보통	강세	과열

주가

거래량

투자심리

주요 매물구간인 323,000원선이 지지대로 작용.

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가 아래로 323,000원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 323,000원대는 전체 거래의 16.2%선으로 가격대에서 뚜렷하게 크게 발생한 것은 아니지만 상대적으로 거래규모가 큰 구간이 되고 향후 주가가 조정받을때 수급적인 강력한 지지대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 318,500원대의 매물대 또한 규모가 약하기는하지만 향후 주가조정시에 지지매물대로 작용할 수 있다. 따라서 주가가 단기적인 상승을 전개하고 있는 현재 상황에서는, 제1매물대인 323,000원대의 지지가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 아직은 제1매물가격대까지는 거리가 꽤 남아있고, 당분간 물량적인 부담이 없기 때문에 추가상승시에 큰 걸림돌은 없을듯 하고, 323,000원대의 지지대 역할은 좀더 기다릴 필요가 있다.