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[투데이리포트]POSCO, "연결기준 영업이익에…" 매수(유지)-KB증권
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| KB증권에서 15일 POSCO(005490)에 대해 "연결기준 영업이익에 끼치는 환율 영향은 중립적"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 390,000원을 내놓았다. KB증권 이재원, 백영찬 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 KB증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 본다면 '중립'의견에서 '매수(유지)로' 상향조정된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 장기간 목표가가 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 18%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing KB증권에서 POSCO(005490)에 대해 "동사의 연결 재무제표 기준 영업이익에 환율 변동이 끼치는 영향은 중립적이다. 매출액 중 수출비중은 58%이고, 매출원가 중 원재료 수입액은 53%의 비중을 차지하고 있는데 환율변동에 따른 리스크를 완화하고자 일부는 헷지를 하고 있는 것으로 파악되기 때문이다"라고 분석했다. 또한 KB증권에서 "동사가 보유하고 있는 달러표기 자산은 5조원, 달러표기 부채는 6.6조원으로 파악되며, 환율 1% 하락시 163억원의 순이익이 증가된다. POSCO의 순자산 44조원 대비 1% 미만에 해당되어 주당순자산 변동영향에 제한적"라고 밝혔다. 한편 "동사의 별도 재무제표 기준 영업이익에는 원화 10원 하락 시 100억원의 영업이익 상승이 추정된다. 별도기준 매출액 중 수출비중은 50%이고, 매출원가 중 원재료 수입액은 95%의 비중을 차지하기 때문이다"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics KB증권의 동종목에 대한 최근 6개월 동안의 투자의견은 전체적으로 상향조정되고 있다. 목표주가는 2017년3월 300,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 발표된 390,000원까지 꾸준하게 상향조정되어 왔다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속 목표가가 낮아지고 있는데 이번에 조정된 폭이 이전보다는 줄어든 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수(유지) | NEUTRAL |
| 목표주가 | 411,053 | 500,000 | 300,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 KB증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 390,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 5.1%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 IBK투자증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 500,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 하나금융투자에서 투자의견 'NEUTRAL'에 목표주가 300,000원을 제시한 바 있다. |
| <KB증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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