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[투데이리포트]POSCO, "하반기 투입단가 하…" 매수(유지)-유진투자증권
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| 유진투자증권에서 23일 POSCO(005490)에 대해 "하반기 투입단가 하락으로 마진 스프레드 개선 기대"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였다. 아울러 12개월 목표주가를 350,000원으로 내놓았다. 유진투자증권 방민진 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 유진투자증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 시장컨센서스에 비추어 본다면 '매수'의견에서 '매수(유지)로' 상향조정된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 한편 12개월 목표주가로 제시한 350,000원은 직전에 발표된 목표가와 대비해서 큰 변화는 없고, 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 상향조정되어오던 패턴이 최근 두차례 연속 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 30.1%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 유진투자증권에서 POSCO(005490)에 대해 "철광석 현물가격의 가파른 하락세와 2분기 강점탄 벤치마크 가격(193달러/톤 수준 예상)을 감안할 때 3~4분기 동사의 투입단가는 톤당 5~6만원 가량 하락할 것으로 추정한다. 따라서 제품출하단가 방어가 관건. 견조한 중국 내수가격으로 5월 들어 중국 수출 오퍼가격이 완만하게 반등하고 있는 점을 감안할 때 3분기 제품단가는 투입단가 하락폭 대비 견조할 것"라고 분석했다. 또한 유진투자증권에서 "2분기 연결기준 영업이익은 9,624억원(-29.5%qoq, +41.8%yoy)으로 전년동기비 모멘텀이 뚜렷할 전망. 역내 시황에 탄력적인 해외 철강자회사 실적은 전분기대비 위축될(1,146억원 --> 798억원) 것으로 판단하나 지난 2분기 CSP관련 손실 등으로 1.7천억원 가량 적자를 기록했던 E&C 부문의 개선 효과"라고 밝혔다. 한편 "4분기 중국의 인프라 투자 재개로 역내 시황 개선을 기대하고 있기에 시황에 대한 노출도가 커 이익 민감도가 높은 동사를 최선호주로 유진한다. 올해 DPS 8천원 유지를 예상하여 배당주로의 매력 역시 유효하다는 판단이다"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 유진투자증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2016년5월 270,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 발표된 350,000원까지 꾸준하게 상향조정되어 왔다. |
| 해당기간 동안 순이익 증가폭이 매우 컸던 것으로 보아 동사에 대한 투자의견은 시황의 호전요인과 함께 주로 기업의 내부요인, 특히 수익성 증가에 큰 영향을 받는 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 상향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 전저점보다 더 낮게 조정되면서 전체적으로는 하향추세가 계속 진행되는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수(유지) | NEUTRAL |
| 목표주가 | 362,857 | 400,000 | 300,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 유진투자증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 350,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 3.5%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 키움증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 400,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 하나금융투자에서 투자의견 'NEUTRAL'에 목표주가 300,000원을 제시한 바 있다. |
| <유진투자증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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