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[투데이리포트]현대그린푸드, "하반기 실적 개선폭…" BUY(유지)-KB증권
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| KB증권에서 20일 현대그린푸드(005440)에 대해 "하반기 실적 개선폭 확대에 주목"라며 투자의견을 'BUY(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 18,000원을 내놓았다. KB증권 박애란, 이창민 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY(유지)'의견은 KB증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 시장컨센서스와 비교해 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 다시 목표가가 같은 수준을 유지하면서 최근 흐름은 목표가의 계단식 하향조정이 진행되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 38.5%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing KB증권에서 현대그린푸드(005440)에 대해 "현대그린푸드의 2018년 실적은 매출액 3조 4,122억원 (+34.7% YoY)과 영업이익 1,593억원 (+83.0% YoY, 영업이익률 4.7%)으로 추정된다. 현대리바트 편입 효과 제외 시 매출액과 영업이익은 각각 0.6% 감소, 24.1% 증가할 전망이다. 그룹사 영업환경 약화, 부동산 규제, 소비 심리 위축 등이 2017년 실적에 부담이었고 2018년에도 유의미한 외형성장을 기대하기는 어렵다"라고 분석했다. 또한 KB증권에서 "현대그린푸드의 2Q 실적은 매출액 7,988억원 (+29.4% YoY)과 영업이익 407억원 (+13.9% YoY, 영업이익률 5.1%)으로 추정된다. 지난해 12월 신규 편입된 현대리바트도 포함된 기준이며, 이를 제외할 시 매출액과 영업이익은 전년동기대비 각각 5.3%, 19.4% 감소할 전망이다. 주력 사업인 단체급식에 있어 중공업군 관련한 식수 회복이 더디고, 지난해 하반기부터 나타난 에버다임 실적 부진 등이 부담인 것으로 파악된다"라고 밝혔다. 한편 "목표주가는 SOTP 방식을 통해 영업가치 1.0조원과 비영업가치 0.7조원을 반영한 값이며, 영업가치 산출 시EV/EBITDA는 식자재 유통업체 평균 7.8배를 40% 할인 했고, 2019년 최저임금 인상 결정 이후 관련 업체 전반적인 Valuation 하락이 목표주가 조정의 주 요인이다. 보수적인 접근에서도 38.5%의 상승여력이 존재하며, 하반기 실적 개선폭이 확대되고 배당정책 변화가 가능한 점에 주목할 필요가 있다"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics KB증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2017년8월 25,000원까지 높아졌다가 2018년7월 18,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 18,000원으로 제시되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 상향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 전저점보다 더 낮게 조정되면서 전체적으로는 하향추세가 계속 진행되는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수(유지) | 매수(유지) |
| 목표주가 | 20,300 | 22,000 | 18,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 KB증권에서 발표된 'BUY(유지)'의견 및 목표주가 18,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 11.3%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 신영증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 22,000원을 제시한 바 있다. |
| <KB증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
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