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[투데이리포트]현대차, "기대 이하 실적모멘..."매수(유지)_대우
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| 대우증권은 14일 현대차(005380)에 대해 "기대 이하 실적모멘텀, 업종내 선호도는 상향"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였다. 아울러 12개월 목표주가를 183,000원으로 내놓았다. 대우증권 박영호 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 대우증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다. 한편 12개월 목표주가로 제시한 183,000원은 직전에 발표된 목표가 200,000원 대비 -8.5% 하향조정 된 것이고, 목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 정체구간을 보낸 후 이번에 목표가가 하향조정된 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 30.2%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 대우증권은 현대차(005380)에 대해 "동사의 2015년 4분기 매출액과 영업이익은 25.3조원, 1.68조원 씩을 기록할 것으로 예상된다. 영업이익은 전년동기 대비 10.4% 감소한 부진한 수준이다. 영업이익률은 6.6%로 지난 3분기에 이어 전년대비 수익성 악화 국면이 지속될 전망이다. 당초 매출 호전, 원화약세 등에 힘입은 실적개선 기대를 하회한 수준이다"라고 분석했다. 또한 대우증권은 "연말 결산을 기점으로 판매 대비 출고 우위와 재고증가, 매출 미실현의 연결고리가 다시 재현된 상황이다. 이에 따라 글로벌 판매의 비수기로 접어드는 2016년 1분기까지 영업실적 부진 추세는 이어질 전망이다. 2분기에는 높아진 원/달러 수준에서 수출과 해외출고가 호전되면서 영업이익과 수익성 개선세가 나타날 전망"라고 밝혔다. 한편 "영업이익과 순이익이 2015년까지 3년 연속 감소한 이후 주로 기저효과에 힘입은 이익증가 반전이 예상된다. 중대형 신차 내수판매 강세에 따른 제품믹스 개선, 높은 원/달러 환율 수준이 실현 가능성을 높일 전망이다. 이를 감안해도 저성장 기조 장기화와 경쟁심화에 따른 수익성 악화로 인해 실적 모멘텀 회복시점은 지연되고 있어 부정적"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 대우증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2015년1월 215,000원까지 높아졌다가 2015년7월 176,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 183,000원으로 새롭게 조정되고 있다. |
| 해당기간 동안 순이익이 대폭 증가했고 동기간 시장이 보합권을 보임에도 불구하고 동사에 대한 투자의견은 이례적으로 하향조정되었는데, 시황 또는 기업의 수익성과 다소 동떨어진 주가의 약세흐름이 동종목의 목표가 조정의 원인인 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 정체구간을 보낸 후 이번에 목표가가 하향조정된 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수 | 매수 |
| 목표주가 | 197,636 | 230,000 | 180,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 대우증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 183,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 7.4%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 이베스트증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 230,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 메리츠증권은 투자의견 '매수'에 목표주가 180,000원을 제시한 바 있다. |
| <대우증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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